大行晨报 - 欧罗短线或小幅反弹｜大行晨报
上星期环球央行年会上，对于是否继续提升利率，美国联储局主席鲍威尔发言雨露均沾。尽管鲍威尔称如果有需要，局方已准备好继续加息。不过，他亦表示，局方将谨慎决定是否继续提升利率，在通胀回落到联储局2%的目标水平之前，利率将会于高位维持。鹰鸽难辨的言论立刻反映在市场表现，美汇指数当日一度抽高至104.38，逐渐逼近250天移动平均线，不过收市则收复当日所有升幅。由此可见，市场亦不确定局方接下来货币政策走向。笔者认为，局方取态将视数据决定，本周美国将有几项重要数据公布，如第2季经济表现、非农就业数据及被联储局视为通胀指标的个人消费支出物价指数。
另一边厢，欧洲央行行长拉加德于环球央行年会上暗示，欧罗区的利率水平或将长期于高位维持。笔者推测欧央行或将放缓加息节奏。现时欧罗区经济活动持续放缓，区内第一大经济体德国，其制造业采购经理人指数已经跌至40以下的历史新低，服务业采购经理人指数则回落至50以下的收缩区间，两者带动德国8月综合采购经理人指数创下2020年新冠疫情爆发以来的低位。现时彭博利率期货显示，交易员预计欧央行下次议息会议加息的概率仅4成左右。摩根大通则预计，欧央行9月或暂停加息一次，10月则最后一次加息0.25厘。
不过，鉴于欧罗定价始终较美元为低，而整体通胀水平较美国为高，笔者预期欧洲央行利率于高位维持的时间或长过美国联储局，欧罗中长线仍然可以高看一线。短线来看，通过观察日线图发现，欧罗兑美元技术指标如MACD，在维持了近一个月的熊差之后，执笔之时熊差已缩窄至一个月来最小；换言之，欧罗兑美元再下行动力或不足够。其他技术指标如200天移动平均线亦于约1.08水平见较明显支撑，说明欧罗短期内或有望小幅反弹，预计欧罗兑美元短线或上试50天线约1.097水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
