王建兴 - 通胀仍具回升风险｜投资不求人
王建兴
2023-08-21 00:00 HKT
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美国联储局货币政策会议纪录显示，局内委员预期美国经济体系将会持续扩张，就业需求保持增长，失业率仍然低迷，带动通胀率面临进一步升温风险，而家庭和企业信贷条件收紧也可能会令美国经济活动受到影响。美联储成员一致认为以上影响仍然存在不确定性，他们需要更多证据才能确信通胀率显然正在朝2%目标迈进。
但是美联储大幅收紧货币政策将对美国未来经济发展带来影响，间接平衡对市场的供需关系，但也有一些初步迹象显示通胀压力正在转弱︰倘若经济放缓，失业率可能会有所上升，令通胀回落。然而，必须强调的是笔者认为现时美国通胀率依然高得令人感到难以置信。
美联储成员都认为通胀率有上行风险，近期供应链改善和有利的大宗商品价格趋势没有持续下去，此外总需求放缓幅度不足，或未能随著时间推移来让货品价格恢复稳定，这可能导致通胀持久上升或通胀预期脱节。 美联储未来会以经济数据作为标准来调整货币政策，需要注意的是大多数委员担心这场抗通胀战役远未结束，可能需要负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）采取额外的紧缩行动以化解难关，让市场猜测美联储将在9月份再度加息，导致美汇指数进行上涨。
由于外界开始加深预期美联储将在9月份加息0.25厘，笔者预计美汇指数短期会受到提振，从而间接对风险资产构成强劲压力，笔者建议可尝试做多美元的相关品种。 从技术分析可显示，美汇指数正在尝试突破103.500的阻力区间，笔者认为当此价位被突破后，美汇指数下个目标为将为是104.500区间。
Vantage亚太区分析师
王建兴
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