黄玮杰 - 恒指料跌至17500见反弹｜一周之计
港股持续下行，恒指上周五曾低见17936点，收报17951点，相对前周跌1124点，跌幅5.9%，连续第3周下跌。国指和科指也连跌3周，一周累跌6%和6.2%。
沪深股市上周亦反复向下，上证综指和深证成指按周分别跌1.8%和3.2%。上周公布的经济数据低于预期，为股市带来沽压。中国7月份新增人民币贷款3459亿元，远低于预期的7800亿元，较6月份3.05万亿元大幅回落，并创2009年11月以来新低；7月份社会融资规模增量5282亿元，同样低于预期的1.1万亿元，创7年以新低。此外，经济「三头马车」数据亦低于预期。其中，1至7月份固定资产投资按年升3.4%，增速低于预期的3.7%。今年首7个月房地产开发投资按年下降8.5%，跌幅高于预期的8.1%。
人行降息增人币贬值压力
内地7月金融数据显示实体经济融资需求偏弱，促使中国人民银行上周二下调利率，公开市场7天期逆回购和1年期MLF操作利率分别下调10个和15个基点，市场预期LPR利率也将下调15个基点。这是人行今年第2次降息，6月人行分别下调7天期逆回购和1年期MLF操作利率各10个基点。两次降息行动暂时对股市刺激作用不大，反而增加人民币的贬值压力。离岸人民币兑美元汇价曾跌破7.31，为去年11月来首次。
美股连跌3周，杜指、标准普尔500和纳指按周分别跌2.2%、2.1%和2.6%。美国7月份零售销售增长0.7%，远高于预期0.4%增幅；加上联储局7月议息纪录偏鹰，大多数官员认为通胀仍面临上行风险，可能需要继续加息，刺激10年期国债孳息率一度升逾4.3%，股市受压。市场将关注美联储主席鲍威尔本周在全球央行年会上发表对经济和利率前景的看法。
说回港股，恒指在18000和20300点区间上落，已有3个多月时间。现时跌穿区间底部18000点，量度跌幅可见15700点，预计中途跌至17500和16800点可能会有反弹。
黄玮杰
