大行晨报 - 澳元中线仍具升值潜力｜大行晨报

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2023-07-06 00:00 HKT

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上星期有多位央行行长齐齐放鹰。首先是欧洲央行行长拉加德表示如无意外欧央行7月将会继续加息；而上月大手一挥出乎市场预期加息半厘的英伦银行更暗示利率或将于高位维持较长时间。美国联储局主席鲍威尔则更为鹰派，称不排除连续两次议息会议加息。环球央行加息潮持续，而相较之下，澳洲央行却选择再一次按兵不动。

澳洲央行曾于5月和6月连续两次议息会议意外加息0.25厘，将现金利率升至4.1厘，创下2012年以来的高位。不过，澳洲最新公布的5月通胀却急速降温，由4月按年增长6.8%放缓至5.6%，亦低过市场预期的6.1%，创下13个月来的低位。数据令到央行于本周二议息会议暂时维持利率不变，基本符合市场预期。官员表示鉴于经济前景具有较大的不确定性，所以今次议息暂时按兵不动，以观察过去加息对经济的影响，但是不排除之后会进一步提升利率。笔者认为，与其他环球央行相比，澳洲央行货币政策一直更为灵活。自去年开启加息周期以来，澳洲央行曾一度暂停又恢复加息，致力于在经济增长和抑制通胀间寻求平衡。虽然澳洲第一季经济增速放缓至按年增长2.3%，创下一年半以来最慢，但是相较于已经出现技术性衰退的邻国纽西兰，以及经济增速已大幅放缓的欧美等主要经济体，澳洲经济仍然较为稳健，所以笔者暂预澳洲央行或会在8月议息会议上或再加息一次。

由于美元近期受惠于联储局鹰派言论小幅回暖，所以澳元兑美元短线承压一度回调，并于0.66水平见较大支撑，现阶段环球经济衰退风险上行，加上区内贸易伙伴经济复苏仍需时间，澳元短线料将于50天线附近约0.66至0.68区间整固。但笔者对于美元今年走势维持偏淡的看法不变，随著下半年联储局利率见顶，同时区内贸易伙伴经济复苏加速，亦利好澳洲商品出口，澳元中线有望重上6月中高位0.69。
光大证券国际产品开发及零售研究部