大行晨报 - 美通胀压力降温 短线或利好金价｜大行晨报
大行晨报
2023-07-04 00:00 HKT
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美国联储局主席鲍威尔上周放鹰，表示货币政策委员会大多数官员们都同意今年仍将继续加息两次，甚至不排除连续两次议息会议加息的可能性。上周四，美国商务部公布第一季国内生产总值按季增长由1.3%向上修正至2%，显示美国经济仍然较具韧性。鹰派言论加上仍然强劲的经济数据令到市场重新押注联储局将继续加息的可能性。芝商所Fedwatch工具显示，市场预计局方将于本月议息会议加息0.25厘的概率，由一周前的7成左右，执笔之时已升至接近9成。
虽然被联储局用来衡量国内通胀水平的个人消费支出价格指数有所降温，5月核心个人消费支出价格指数按月升幅收窄至0.3%，按年增长则放缓至4.6%，低于市场预期，但仍然高于局方的2%目标水平。经济数据加上通胀数据结合来看，美国联储局本月继续加息的可能性仍然较大，不过笔者认为市场对通胀风险上行的担忧则可以有所下降，美国密歇根大学消费者1年通胀预期6月终值亦大幅降至3.3%，5月终值为4.2%，通胀预期降温或将为今年年底之前局方结束本轮加息周期留出空间。
美国强劲的经济数据公布后，反映货币政策走向的美国两年期国债收益率飙高至约4.93%水平，创下今年3月来高位。美汇指数亦一度升穿103.5水平，执笔之时已小幅回调至约103水平。而早前受加息预期升温影响，现货黄金价格6月以来表现委靡，甚至于上星期一度跌穿1900美元的心理关口，惟上周五个人消费支出价格指数公布后令到金价止跌回升，技术上呈现早晨之星短线利好形态，现货黄金价格短线或将反弹，若能向上企稳100天平均线约1950美元，或可再上挑战2000美元水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
虽然被联储局用来衡量国内通胀水平的个人消费支出价格指数有所降温，5月核心个人消费支出价格指数按月升幅收窄至0.3%，按年增长则放缓至4.6%，低于市场预期，但仍然高于局方的2%目标水平。经济数据加上通胀数据结合来看，美国联储局本月继续加息的可能性仍然较大，不过笔者认为市场对通胀风险上行的担忧则可以有所下降，美国密歇根大学消费者1年通胀预期6月终值亦大幅降至3.3%，5月终值为4.2%，通胀预期降温或将为今年年底之前局方结束本轮加息周期留出空间。
美国强劲的经济数据公布后，反映货币政策走向的美国两年期国债收益率飙高至约4.93%水平，创下今年3月来高位。美汇指数亦一度升穿103.5水平，执笔之时已小幅回调至约103水平。而早前受加息预期升温影响，现货黄金价格6月以来表现委靡，甚至于上星期一度跌穿1900美元的心理关口，惟上周五个人消费支出价格指数公布后令到金价止跌回升，技术上呈现早晨之星短线利好形态，现货黄金价格短线或将反弹，若能向上企稳100天平均线约1950美元，或可再上挑战2000美元水平。
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