大行晨报 - 日圆短线料仍偏弱｜大行晨报
大行晨报
2023-06-30 00:00 HKT
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美汇指数自6月起，曾由高位104水平之上回落至102水平附近。而受惠于美元回软，加上全球多间央行紧缩行动均超出市场预期，令到市场开始重新评估全球央行利率峰值预期。一众非美货币兑美元曾迎来一轮小幅涨势。欧罗、日圆、英镑、加元四只加起来占美汇指数超出9成的货币当中，惟日圆录得下挫，6月初至今兑美元跌幅近4%，而由年初算起跌幅已超10%，成为美汇指数成份货币中表现最差的货币。
虽然日本近日公布的核心通胀水平已经飙至42年来最高，扣除新鲜食品和能源的5月核心消费物价指数按年上升4.3%，但整体通胀及扣除新鲜食品但包括能源的通胀升幅却双双收窄。另外，最新薪资增长表现差过预期。与此同时，制造业活动表现重回50荣枯线之下，6月初值降至49.8，而之前一直保持强劲的服务业增速则见半年来的首次放缓，故此相信以上数据暂未能支持央行改变现行货币政策。笔者预期一直和环球央行货币政策背道而驰的日本央行暂时依然会维持超宽松的货币政策，日本央行行长植田和男近日亦表示，目前日本基本通胀仍然低于央行2%的目标，并且预计通胀增速将会持续放缓。
美元兑日圆执笔之时已升至去年11月来的高位，一些技术指标亦见转弱。美元兑日圆在5月中旬成功突破并企稳于50天及250天移动平均线之上，而50天平均线亦于近日升穿250天线，发出黄金交叉信号。短线来看，日本基本面无明显利好消息支撑下，预计美元兑日圆将于142至146先行整固。不过要留意，若日本央行意外向巿场表达出较为鹰派的信号，或会影响日圆整体偏弱的短期走势。
光大证券国际产品开发及零售研究部
虽然日本近日公布的核心通胀水平已经飙至42年来最高，扣除新鲜食品和能源的5月核心消费物价指数按年上升4.3%，但整体通胀及扣除新鲜食品但包括能源的通胀升幅却双双收窄。另外，最新薪资增长表现差过预期。与此同时，制造业活动表现重回50荣枯线之下，6月初值降至49.8，而之前一直保持强劲的服务业增速则见半年来的首次放缓，故此相信以上数据暂未能支持央行改变现行货币政策。笔者预期一直和环球央行货币政策背道而驰的日本央行暂时依然会维持超宽松的货币政策，日本央行行长植田和男近日亦表示，目前日本基本通胀仍然低于央行2%的目标，并且预计通胀增速将会持续放缓。
美元兑日圆执笔之时已升至去年11月来的高位，一些技术指标亦见转弱。美元兑日圆在5月中旬成功突破并企稳于50天及250天移动平均线之上，而50天平均线亦于近日升穿250天线，发出黄金交叉信号。短线来看，日本基本面无明显利好消息支撑下，预计美元兑日圆将于142至146先行整固。不过要留意，若日本央行意外向巿场表达出较为鹰派的信号，或会影响日圆整体偏弱的短期走势。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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