闻风至 - 大行看好申洲复苏可吸纳｜鲜股落镬
闻风至
2023-06-26 00:00 HKT
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港股颓势未改，上周跌足4个交易日，恒生指数上周五更告跌穿19000关，反弹或已结束。大市低开83点报19135点，其后持续向下，最低见18800点，挫达418点；最终收报18889点，跌328点；交投显著收缩，全日成交金额回落至698亿元，创近期新低。
纺织业去库存问题开始缓解，申洲国际（2313）作为国际运动服名牌的主要代工商之一，未来反弹潜力可望跑赢大市，特别是市场预料该公司第3季定单增长转正，反映其股价可望在短期内进入反弹通道。
申洲国际去年可谓经历相当难挨的一年，包括疫情停产、成本上涨、需求放缓等诸多困难，令集团去年毛利率按年减少2.2个百分点，至22.1%水平。
公司称，去年宁波基地因受新冠疫情影响，经历了两次各约半个月时间的局部停产。此外，全球市场的需求转弱导致客户的库存压力上升，使集团在下半年的产能利用率受到一定影响。不过，今年则有几个潜在利好因素，有望为集团带来逆转的机会，除了Nike、adidas等大客的定单有机会回归之外，即将在9月23日举行的杭州亚运会，可望引发申洲国际重新获得资金关注。
欧美成衣品牌自去年尾开始大力去库存，市场最近开始有消息指，这次去库存行动已经临近尾声，预期纺织业第2季的表现将优于首季。
去库存近尾声 定单料转佳
展望下半年，纺织业内人士认为，客户库存应在第2季底至第3季中见底，加上受到西方国家通胀高企引发的需求，预期下半年定单可望较佳。
申洲国际为多个国际名牌代工生产纺织品，其中包括UNIQLO、adidas及Nike等，但今年上半年由于行业去库存的关系，亦令集团股价一路受压。
美银证券最近发表报告，下调申洲国际2023年至2025年的盈利预测，料其2023年每股盈利将由3.15元（人民币，下同）下调至2.91元，以反映主要客户今年上半年加强去库存力，预测公司今年首季收入及净利润将下跌双位数，全年跌幅则预期达到中单位数。
美银又提到，目前预测申洲2023年税后净利润将达到43.8亿元，低于市场普遍预期的47亿元；但预计下半年毛利率将回升至超过25%，并憧憬其定单量可能于下半年恢复增长，给予其目标价108港元，重申「买入」评级。
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纺织业去库存问题开始缓解，申洲国际（2313）作为国际运动服名牌的主要代工商之一，未来反弹潜力可望跑赢大市，特别是市场预料该公司第3季定单增长转正，反映其股价可望在短期内进入反弹通道。
申洲国际去年可谓经历相当难挨的一年，包括疫情停产、成本上涨、需求放缓等诸多困难，令集团去年毛利率按年减少2.2个百分点，至22.1%水平。
公司称，去年宁波基地因受新冠疫情影响，经历了两次各约半个月时间的局部停产。此外，全球市场的需求转弱导致客户的库存压力上升，使集团在下半年的产能利用率受到一定影响。不过，今年则有几个潜在利好因素，有望为集团带来逆转的机会，除了Nike、adidas等大客的定单有机会回归之外，即将在9月23日举行的杭州亚运会，可望引发申洲国际重新获得资金关注。
欧美成衣品牌自去年尾开始大力去库存，市场最近开始有消息指，这次去库存行动已经临近尾声，预期纺织业第2季的表现将优于首季。
去库存近尾声 定单料转佳
展望下半年，纺织业内人士认为，客户库存应在第2季底至第3季中见底，加上受到西方国家通胀高企引发的需求，预期下半年定单可望较佳。
申洲国际为多个国际名牌代工生产纺织品，其中包括UNIQLO、adidas及Nike等，但今年上半年由于行业去库存的关系，亦令集团股价一路受压。
美银证券最近发表报告，下调申洲国际2023年至2025年的盈利预测，料其2023年每股盈利将由3.15元（人民币，下同）下调至2.91元，以反映主要客户今年上半年加强去库存力，预测公司今年首季收入及净利润将下跌双位数，全年跌幅则预期达到中单位数。
美银又提到，目前预测申洲2023年税后净利润将达到43.8亿元，低于市场普遍预期的47亿元；但预计下半年毛利率将回升至超过25%，并憧憬其定单量可能于下半年恢复增长，给予其目标价108港元，重申「买入」评级。
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