大行晨报 - 加息预期支持美元走势｜大行晨报

2023-06-02 00:00 HKT

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近日市场对美国联储局加息的预期可谓是跌宕起伏。先是联储局曾于5月议息会议符合市场预期加息0.25厘，并删除暗示或将进一步加息的措辞，加上主席鲍威尔表示中小型银行的信贷压力之下，联邦基金利率或不必升至较高水平，一番鸽派言论曾令到市场憧憬联储局即将暂停加息。惟这两周美国各项通胀数据均显示物价有回暖势头，市场对联储局或将继续加息的期望重新燃起。本周初彭博利率期货一度显示市场预期局方将于6月继续加息0.25厘的概率升至6成之上。而伴随著联储局加息预期升温影响，美国国债孳息率一路走高，当中对利率走势较为敏感的2年期国债孳息率曾高见4.63厘的3月中旬以来高位，带动美汇指数一度升至104.6水平，创近3个月新高，逐渐向250天移动平均线及年初至今高位交叠位置105.76关口靠近。

在非农就业数据公布前夕，局方官员有意令市场对本月继续加息的预期降温。今年在联储局货币政策委员会拥有投票权的费城联储银行总裁哈克公开表示倾向于投票支持维持利率不变，另一位拥有投票权的官员杰斐逊亦称就算局方在接下来的议息会议停止加息，市场也不应认为储局加息周期即将结束，局方对于未来是否加息仍然保持开放态度。言论一出市场对储局加息0.25厘的预期从一天前的6成跌至3成，惟笔者认为局方是否加息依然取决于届时数据。需要留意的是刚刚公布的美国劳工部4月职位空缺远高于市场预期增至1010.3万个，倘若今晚公布的5月非农就业人数和薪资增长等数据依然持续造好，不排除局方6月会有继续加息的可能。现时美汇指数14天相对强弱指数和缓慢随机指标均见超买，短线或会出现技术调整，但在等待6月议息结果公布前，货币政策的不确定性或令美元受到一定的支持，所以预期美汇指数暂于100天线约102.7和250天线105.5区间内先行整固。
光大证券国际产品开发及零售研究部