一股清泉 - 蓝月亮增长空间可观｜一股清泉

2023-05-29 00:00 HKT

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新冠疫情虽然已暂告一段落，但各人都在这几年内养成保持清洁的良好习惯，连带各种清洁消毒产品需求亦有所增加。家庭清洁解决方案提供商蓝月亮（6993）正受惠于这一趋势，加上渠道改革渐见成效及产品组合推陈出新，前景可看高一线。

公司主打衣物护理产品，其洗衣液尤其出名，品牌深入民心，在市场综合占有率和品牌力榜单中连续多年稳居榜首。近期公司积极拓展产品多样性，以迎合消费者需求，包括于2022年上半年开发并推出一系列针对运动衣物产品，配合现代人爱运动的生活形态；同时亦加强内衣专用洗衣液的产品组合及个人清洁护理产品组合。随著疫后外出及运动等场景修复，清洁产品需求将进一步增加，功能性新品将进一步贡献业绩增量。

此外，公司在销售渠道上亦下了功夫，除了积极拓展下线城市外，亦将渠道网络覆盖面拓展至便利店、新鲜超市及当地商店；同时积极拓展抖音、快手、小红书等新兴电商渠道，加强在新兴网上销售及分销渠道的影响力，加强其销售及营运能力。

人民币贬值对公司2022年利润率有所影响。根据Wind，棕榈油价格自2022年6月以来下降幅度超过50%，预计2023年原材料价格将进一步下降，配合持续改善成本，2023年毛利率将迎来明显改善，公司的盈利能力将进一步提升。

值得一提的是，公司资金流充裕，截止2022年12月31日，公司银行存款及现金达77亿港元，并没有负债，财务状况稳建；同时积极回馈股东，派息比率达150%。安信国际早前发展报告指，随著公司持续研发和推出新产品，以及渠道布局的深化和扩张，同时原材料方面的压力逐渐缓解，未来增长空间依旧可观，给予公司「买入」评级，目标价6.38港元，投资者不妨留意。
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