陈健豪 - 日央行具备加息条件｜汇市攻略
陈健豪
2023-04-24 00:00 HKT
字體大小
日本央行将于周五（28日）举行议息会议，备受市场关注，因为此次会议为植田和男4月8日上任后的首次议息会议，市场猜测央行会否就未来货币政策转向作出暗示，或提供更多加息路线图的线索。
日本刚于上周公布最新通胀数据，3月消费物价指数按年升3.2%，符合市场预期。扣除食品及能源的核心消费物价指数，3月按年增长3.8%，为1981年以来最高，亦较2月加速0.3个百分点，显示日本通胀情况较预期更强。
美息上半年有望见顶
植田和男于上任后虽曾表示，会继续保持原有宽松货币政策，但同时亦提出当能够确定日本通胀可稳定在央行制定的2%水平之上，货币政策将走向正常化。计及3月数据，日本通胀已是连续第12个月高于央行所制定的2%通胀目标水平，可说是已为调整货币政策，甚至作出加息决定提供足够条件。
惟日本央行亦有需要相当谨慎处理股、汇，债市对货币政策转向的反应，因日本央行多次干预市场，尤其调整YCC政策后买入大规模国债，扭曲日本利率曲线。现阶段日本央行如何有效管理市场预期显得尤为重要，不宜发出过份鹰派言论，为金融市场带来急剧震荡，要令市场逐步接受货币政策改变，稳固投资者信心。相信日本政府亦希望避免汇率过于波动，再次发生如2022年12月20日意外调整YCC而触发日圆急升情况。
美元兑日圆自去年第四季的151.9，急跌至今年年初的127.2，过去一段时间则于127.2至138区间整固。目前市场一方面重新审视美联储会否于5月确认息口见顶，以及今年减息机率；另一方面则关注日本何时调整YCC政策，多项好淡因素夹杂下，使日圆于上述的127.2至138区间调整。
中线而言，美国息口于上半年见顶机会相当高，从利率期货市场中暂时亦显示第3季减息机会大，至于是第3季尾或第4季初，就要继续观察当地经济状况有否出现急剧转坏。因此美元兑日圆中线方向仍以下跌为主，若本周有机会于日本议息会议前后反弹至135.8水平，可开始考虑率先沽出美元兑日圆，中线升穿138止蚀，目标跌穿前低位127.2。
资深外汇评论员
陈健豪
日本刚于上周公布最新通胀数据，3月消费物价指数按年升3.2%，符合市场预期。扣除食品及能源的核心消费物价指数，3月按年增长3.8%，为1981年以来最高，亦较2月加速0.3个百分点，显示日本通胀情况较预期更强。
美息上半年有望见顶
植田和男于上任后虽曾表示，会继续保持原有宽松货币政策，但同时亦提出当能够确定日本通胀可稳定在央行制定的2%水平之上，货币政策将走向正常化。计及3月数据，日本通胀已是连续第12个月高于央行所制定的2%通胀目标水平，可说是已为调整货币政策，甚至作出加息决定提供足够条件。
惟日本央行亦有需要相当谨慎处理股、汇，债市对货币政策转向的反应，因日本央行多次干预市场，尤其调整YCC政策后买入大规模国债，扭曲日本利率曲线。现阶段日本央行如何有效管理市场预期显得尤为重要，不宜发出过份鹰派言论，为金融市场带来急剧震荡，要令市场逐步接受货币政策改变，稳固投资者信心。相信日本政府亦希望避免汇率过于波动，再次发生如2022年12月20日意外调整YCC而触发日圆急升情况。
美元兑日圆自去年第四季的151.9，急跌至今年年初的127.2，过去一段时间则于127.2至138区间整固。目前市场一方面重新审视美联储会否于5月确认息口见顶，以及今年减息机率；另一方面则关注日本何时调整YCC政策，多项好淡因素夹杂下，使日圆于上述的127.2至138区间调整。
中线而言，美国息口于上半年见顶机会相当高，从利率期货市场中暂时亦显示第3季减息机会大，至于是第3季尾或第4季初，就要继续观察当地经济状况有否出现急剧转坏。因此美元兑日圆中线方向仍以下跌为主，若本周有机会于日本议息会议前后反弹至135.8水平，可开始考虑率先沽出美元兑日圆，中线升穿138止蚀，目标跌穿前低位127.2。
资深外汇评论员
陈健豪
最Hit
更多文章
