黄惠德 - 人民币贸易融资份额急增｜缸边财话

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黄惠德

2023-04-17 00:00 HKT

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产经专栏

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根据环球银行间金融通信协会（SWIFT）的贸易融资数据，人民币按市场价值计算所占的份额，已经从2022年2月的不到2%，上升到一年后的4.5%，这个增长幅度使人民币与欧罗所占的份额相差无几，后者占总数的6%，显示自乌克兰战事爆发以来，人民币在贸易融资中所占的份额已经翻了一番以上。分析师们表示，份额的增加不但反映了各国为了促进与俄罗斯的贸易而更多地使用中国货币，还反映了美元融资成本的上升。

人民币在贸易融资中所占的份额急增是一个重大的变化，除了乌克兰战事之外，很难想到还有甚么其他原因能够解释这种变化。由于俄罗斯可以使用中国的跨境支付系统，去年中俄双边贸易额创下1850亿美元的纪录，而俄罗斯企业大多使用人民币支付采购中国货物的费用。人民银行的数据显示，2022年跨境支付系统处理业务金额为97万亿元人民币（约14万亿美元），按年增长21%。
美元融资成本上升

此外，人民币在贸易融资中的份额上升，与美国和中国货币政策的分化亦有很大关系。自2022年以来，美国联储局已经加息9次，而同期中国人民银行则2次降低了基准贷款利率，美元融资成本的上升，也使得中国货币在贸易融资方面更具吸引力。随著美国加息，人民币相对而言更便宜，近期确实看到有更多的贸易融资以人民币进行，无论有没有俄罗斯，从结构上，我们都看到人民币国际化正在卷土重来。

中国有强烈的动力推进人民币国际化，以管理地缘政治紧张局势和中美脱钩带来的风险上升，在这个大前提下，中国加强了国际对话，在这方面取得了一些积极进展，特别是与东盟、中东和拉美经济体。据俄罗斯《专家》周刊网站于4月12日的报道，SWIFT的贸易融资数据显示，人民币在贸易融资领域的市场份额已从2022年2月的不到2%，上升至当前的4.5%，迫近份额为6%的欧罗，但两者的比重与美元的差距还是很大，后者份额略有下降，从去年2月的86.8%降至当前的84.3%。

2021年底前，中国致力在石油交易中推广使用人民币，同时扩大境外投资者对内地证券市场准入。进入2022年后，中国开始积极推动在各种商品交易中使用人民币，并鼓励在全球范围内投资与中国资产挂钩金融衍生产品，今年3月与巴西达成协议也清楚表明，中国对在商品贸易中使用人民币重视，这项协议允许亚洲和南美洲最大经济体用本币，而不是美元进行贸易和金融交易。
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