陈健豪 - 汇市第二季高位续整固｜汇市攻略

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陈健豪

2023-04-03 00:00 HKT

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2023年第一季终于过去，随著银行业危机暂时消退，联储局议息会议又已过去，目前利率已升至4.75%-5%目标区间，即2007年9月、金融危机爆发前夕以来的最高水平。下次议息会议已在5月份，市场基本上已认定联储局5月利率将会见顶，目前最好利率期货估计5月加息或维持利率不变机会均等同样介乎50%，反映市场目前未有共识，亦意味投资者目前不宜过份关注利率期货，投资者将把注意力转回经济数据身上，本周市场将聚焦美国非农业就业报告与PMI数据、澳洲央行和纽西兰央行利率决议等，但同时亦有复活节假期，周五美国市场将因复活节假期休市，但非农就业报告将正常发布，加上正式进入第二季第一星期，市场或仍处于上落阶段。

美汇指数仍在过去一季反弹区间100.8至105.8的中间102水平徘徊。随著银行危机爆发，加上第二季将开始反映去年中起连续4次加息0.75%对实体经济的冲击，投资者加大了对美联储将被迫减息以防止实体经济受到损害的押注。短期联储局立场仍坚持今年内减息机会不高，令市场亦由最初估计7月份开始减息延后至9月份，目前利率期货反映年底利率将为4.3%，远低于美联储年底前5%的预期。

而在上周四，先后有3位美联储高级官员发言，他们的立场与前周美联储主席鲍威尔在议息会议后记者会表态基本一致，即使银行业面临压力，但判断银行业危机将对经济产生甚么影响还为时尚早，同时美国通胀仍然过高，最近的指标强化了这一观点，反映联储局仍倾向视压下通胀为首要任务。3月份非农就业人数预计为24万人，失业率预计将维持在3.6%附近，仍接近几十年来的低位，申请失业救济的人数也处于历史最低水平，令一份强劲就业数据可能会缓和有关美联储将很快开始减息的猜测。
镑汇本周波幅1.2170-1.2450

美汇指数预期在第二季争持，直到市场对今年减息形成共识，其中英镑兑美元首季于1.1800-1.2450徘徊，上周一度上试1.24水平，预计本周波幅将在1.2170-1.2450 之间。
资深外汇评论员
陈健豪