陈健豪 - 聚焦多国公布通胀数据｜汇市攻略

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陈健豪

2023-03-27 00:00 HKT

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产经专栏

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美国联储局上周在万众瞩目的议息会议上宣布加息25个基点，自2022年3月以来的第9次加息，并将目标区间已升到4.75至5厘。主席鲍威尔指出对未来的加息并不确定，并暗示加息即将结束，加息与否将在很大程度上取决于未来的数据。目前5月议息会议上，高达88%预期联储局在近期银行业危机仍旧困扰市场下的态度已变得谨慎或选择维持利率不变。至于目前一刻联储局点阵图则反映年底利率仍预期在5厘上方，鲍威尔亦强调未有减息打算，但由于目前仍处于2023年首季，距离年底仍然遥远，市场需要更多时间及数据验证联储局的说法。

展望本周，美国、欧洲、日本和澳洲都先后公布通胀数据，其中欧罗区将公布CPI初值，而美国方面周二公布备受关注的消费者信心指数，3月份数据的任何恶化都可能与地区性银行的倒闭有关。周四有第四季度国内生产总值（GDP）最终数据，星期五将公布个人消费支出（PCE）通胀指数、芝加哥采购经理人指数（PMI），以及个人收入和支出数据等。联储局更加关注PCE通胀指标，由于市场情绪在银行倒闭后仍相当脆弱，目前的利率期货预期不能过分解决，任何意外的通胀回升都可能增加对5月份后续加息0.25厘的押注，不过即使在最乐观的情况下，联储局的最终利率也已经永久性地降低至5至5.25厘，对美元的支持相信也有限。
欧罗中线息差或跟美元收窄

相反，欧洲央行可能在3月份放弃了前瞻指引，但由于通胀仍远高于2%的目标，行长拉加德表明未来几个月仍有可能进一步加息。市场估计整体通胀率可能会降至8%以下，但预计不包括食品、能源、酒类和能源的消费者价格指数（CPI）预计将从2月份的5.6%升至3月份的5.8%。欧罗兑美元自去年第四季于低位0.95一直反弹至2月初高位1.1033，之后即使调整都守住重要支持1.0480，上星期一度在联储局议息后升至1.09上方，但美汇指数周五强势反弹，因德意志银行的信用违约互换（CDS）飙升，拖累欧罗兑美元走软又回落到1.07水平。由于中线欧罗息差仍有望跟美元收窄，预期市场仍有兴趣趁低于1.06水平吸纳，跌穿1.0520止蚀，目标分别在1.0930和前高1.1030。
资深外汇评论员
陈健豪