黄俊能 - 黄金现超买宜先行获利｜大行晨报

黄俊能

2023-03-21 00:00 HKT

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上星期投资市场可谓跌宕起伏，先由美国矽谷银行传出财困，最终因资不抵债而倒闭，成为2008年金融海啸以来美国最大一宗银行倒闭事件，引发巿场对金融海啸重临的忧虑。而矽谷银行倒闭的其中一个原因是与过去急速收紧货币政策导致流动性大幅收紧有关，所以银行倒闭的消息传出后，巿场大多预期联储局将于3月只加息0.25厘，而往后的加息决定将会更为审慎。

另一边厢，欧洲投资银行瑞信集团于表报中指出2021及2022年度财务报告中存在重大缺陷，负责核数的罗兵咸永道更对2022年的内部控制有效性发出否定意见。有关消息令瑞信1年期的信贷违约掉期一度高见1317.5点，创2008年金融海啸以来银行版块中的最大违约风险。要知道瑞信集团的总资产规模高于美国矽谷银行，及2008年雷曼兄弟约两倍以上，一旦出现违约，后果可谓不堪设想，严重程度或将超于过去所经历过的金融动荡。幸好最终在瑞士央行的斡旋下，瑞士银行以30亿瑞士法郎收购瑞信集团，同时瑞士央行向两间银行指供1000亿瑞士法郎的流动资金，一场全球性的金融危机可谓暂告一段落。

以上的风险事件同时触动巿场神经，衡量巿场恐慌情绪的VIX指数一度升至30.81的5个月新高，资金亦流入黄金避险，国际金价由2月28日的1804美元水平，一举升至1993美元，创自去年4月以来新高，累积升幅超过10.4%。经过一轮急升后，技术上14天相对强弱指数及缓慢随机指数已升至超买水平，而周线图14周RSI同时出现顶背驰信号，或显示国际金价短期升势动力已开始减弱。加上各国央行正积极解决银行业的流动性问题，当中美、欧、英、日、加、瑞6大央行更联合行动，将现有美元掉期安排由7天改为1天，企图保险环球金融巿场有充裕的流动性。所以在央行积极行动下，相信有助纾缓巿场的紧张情绪，令国际金价或出现回吐压力，故策略上可考虑先行获利，并等待下次买入良机。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能