黄俊能 - 欧央行加息骑虎难下｜大行晨报
黄俊能
2023-03-16 00:00 HKT
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美国矽谷银行倒闭，成因固之然跟本身经营不善及投资错配等因素有关，所以巿场对银行出现系统性的忧虑亦逐渐消退，但事件同时亦跟联储局过去的急速收紧货币政策有关。所以巿场已不再预期3月加息0.5厘。
另一边厢，欧洲央行将于今日公布议息结果，笔者认为欧央行将会继续进取加息0.5厘。首先欧罗区通胀仍居高不下，以现时2.5厘的存款利率看来，的确仍有上调利率的空间。
另一方面，行长拉加德于不同场合中均强调，有需要于3月加息半厘以应对通胀居高不下的情况。所以在现时通胀再创新高，同时欧罗区未有银行出现问题时，最终选择下调加息幅度，相信将对行长拉加德，以至欧央行的公信力带来重大影响，所以欧央行今次可谓骑虎难下。
由此推论，笔者预期欧央行将于5及6月各温和加息0.25厘，利率峰值将不高于3.5厘水平。欧罗兑美元短线将较大机会重回1.05水平，待联储局加息路径出台，才有较明确方向。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
另一边厢，欧洲央行将于今日公布议息结果，笔者认为欧央行将会继续进取加息0.5厘。首先欧罗区通胀仍居高不下，以现时2.5厘的存款利率看来，的确仍有上调利率的空间。
另一方面，行长拉加德于不同场合中均强调，有需要于3月加息半厘以应对通胀居高不下的情况。所以在现时通胀再创新高，同时欧罗区未有银行出现问题时，最终选择下调加息幅度，相信将对行长拉加德，以至欧央行的公信力带来重大影响，所以欧央行今次可谓骑虎难下。
由此推论，笔者预期欧央行将于5及6月各温和加息0.25厘，利率峰值将不高于3.5厘水平。欧罗兑美元短线将较大机会重回1.05水平，待联储局加息路径出台，才有较明确方向。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
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