黄俊能 - 美元突破关键技术阻力｜大行晨报

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黄俊能

2023-03-09 00:00 HKT

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产经专栏

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联储局主席鲍威尔于国会听证会上大放鹰词，表示若经济数据表现仍高于预期，特别是数据显示通胀压力未除的情况下，局方将有可能再次上调加息幅度，而联邦基金利率峰值或将较之前预估更高。在鲍威尔发表鹰派言论之后，彭博利率期货显示市场预期联储局将于3月加息0.5厘的机率急升至八成以上，利率峰值预期随即上调至约5.64厘水平。美国长短期国债孳息率曲线倒挂程度加剧，2年期与10年期国债债息息差超过100个基点，打破40年来的新纪录，美汇指数亦正式突破105的关键阻力，该处为今年高位及250天移动平均线交叠位置，同时为2021年低位89.165及2022年高位114.42所计算的黄金比率0.618水平的重大技术阻力，突破后下一阻力亦上移至108.7位置，执笔之时已升至105.8的去年12月来新高。

至于美元能否保持升势，短线关键在于通胀是否支持联储局于3月加息0.5厘，而现时通胀压力来自房屋租金、交通运输等内在因素推动，而支持着有关因素的就是工资增长。美国1月份非农新增职位远超市场预期大幅增长51.7万份，同期失业率跌至3.4%，创自1969年5月以来新低。劳动巿场突出的表现带领工资增长加快而推动物价向上，所以本周五公布最新劳动数据将成为左右加息步伐的最重要数据，现时巿场预期非农新增职位将重回增长20万人，而平均时薪将按月保持增长0.3%。劳动巿场仍然紧张，但并不预期非农新增职位将出现如上次般的爆发性增长，代表工资增长压力某程度上得到一定纾缓。所以笔者现时倾向预测联储局将维持0.25厘的加息幅度，以避免巿场认为联储局错判通胀走势而令投资巿场出现较剧烈震荡。但要留意加息幅度若不上调，加息周期则将会延长最少至今年6月，同时代表美元下跌的幅度将会受到一定限制，甚至不排除短线将向上测试黄金比率0.236约108.7的水平，外汇巿场短线波动将会扩大，故此买卖外币宜设立止蚀水平。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能