黄俊能 - 铁矿石有望上试150美元｜大行晨报

大行晨报

黄俊能

2023-02-21 00:00 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

澳洲进口中国62%铁矿石价格自去年11月触及80美元的两年半底位后，出现触底反弹，并于今年1月回升至最高约130美元水平，三个月累积升幅超过62%。而回升动力始于技术性的超卖反弹，及后中国优化疫情防控措施更为铁矿石注入强劲的催化剂，支持价格创8个月新高。

笔者预期，铁矿石价格或有望于第二季内上试150美元阻力。首先，中国政府优化疫情防控措施令经济活动重启，同时亦令国内钢铁产业重拾动力。于疫情期间虽然经济活动停摆，但却令空气质素有所改善，现时地方政府正略为放宽钢铁产业等高排放等产业的监管并鼓励生产刺激经济，所以预期铁产业原材料铁矿石的需求量将有所提升。另外，钢铁产业属高能源消耗行业，虽然西方国家近日能源价格有所回落，但比起国内钢铁价格仍存在相当差距，加上全球经济活动亦正逐步复常下，预期中国的钢铁定单需求将有机会增加，进一步提升铁矿石需求。

去年12月，中央经济工作会议明确指出稳中求进的观点，当中提及明年经济工作首位为扩大内需，及确保房地产市场平稳发展。加上早前为支持房地产行业的三支箭措施，不但将改善今年疲弱的房地产巿场，更为巿场注入强而有力的强心针，有关效果相信会于2023年陆续浮现。而巿场更预期将于3月举行的全国两会中，将会进一步提出刺激措施，鼓励投资于房地产巿场及基础建设领域，以促进经济增长。根据过往数字，房地产巿场及基础建设分别约占中国钢铁总需求量的30%及25%，所以有关刺激经济措施无形中亦会带动铁矿石的需求。

现时中国铁矿石库存已下跌4500万吨，按年下跌30%，在库存紧张但需求持续增加下，铁矿石价格相信仍有一定上升空间，或支持澳洲进口中国62%铁矿石价格于第二季内上试150美元阻力。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能