周亨 - 网络泡沫会否重演？｜财股魔镜
周亨
2022-12-05 00:00 HKT
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科技界大规模裁员是否意味发生在2000年的「网络泡沫」或将重演？上一次的网络泡沫或许可以归咎于科技行业过高估值的并购，例如欧洲的Vodafone收购Mannesmann、美国的AOL收购Time Warner，都是大型及估值很高的并购。本周我们先看看2022年全球的重大并购，并探究其中科技行业的并购交易是否与2000年网络泡沫的并购潮相似。
2022年科技界再次主导全球的重大并购案。Microsoft、Broadcom、Oracle、AMD和Prologis的收购价值位列全球首五位，合计价值约2200亿美元。与网络泡沫前的交易相比，2022年的合并交易较少有重叠的业务和服务产品，而且都是以现金或现金加股票进行交易，并非利用大规模的举债或融资收购（LBO）完成。Mircrosoft在2022年全球十大并购排行榜中，便占了两宗：并购动视暴雪（ATVI）及Nuance Communications（NUAN）。
Microsoft（MSFT）先前发展Xbox游戏主机进军竞争激烈的游戏市场。Xbox增长的动力主要来自Game pass的订户。收购ATVI如能获全球监管机构批准，可推动微软快速增长，通过锁定当下流行的游戏内容，并把数据库转至其云游戏服务端，在吸引更多玩家的同时可以加强开拓元宇宙的实力，将带动微软成为世界三大游戏供应商，仅次于Sony和腾讯。因此微软为ATVI支付大概29倍市盈率，收购一个平均每位雇员能每年为公司带来80万美元营收的团队。然而，游戏市场是一个多变的市场，ATVI与网易刚宣布将于2023年一月份终止长达14年的授权协议，可能影响其中国市场及多款受欢迎的游戏。
此外，微软亦以197亿美元收购NUAN。NUAN为语音识别软件和医疗人工智能行业的领导者，这项收购亦可能为微软扩大其服务的多样性。虽然微软自1994年一直都是开发语音识别API的先驱，但和Amazon Alexa、Hey Google和Apple Siri相比，其人工智能助理Cortana并没有很受市场欢迎。
总结而言，现在还未是时候去判断上述交易能否为微软带来具大利益，以抵消PC销售量下降对Windows操作系统业务的影响，但微软具备充足的资本以增强其未来的竞争力及盈利能力，有兴趣的投资者可密切留意一下。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
2022年科技界再次主导全球的重大并购案。Microsoft、Broadcom、Oracle、AMD和Prologis的收购价值位列全球首五位，合计价值约2200亿美元。与网络泡沫前的交易相比，2022年的合并交易较少有重叠的业务和服务产品，而且都是以现金或现金加股票进行交易，并非利用大规模的举债或融资收购（LBO）完成。Mircrosoft在2022年全球十大并购排行榜中，便占了两宗：并购动视暴雪（ATVI）及Nuance Communications（NUAN）。
Microsoft（MSFT）先前发展Xbox游戏主机进军竞争激烈的游戏市场。Xbox增长的动力主要来自Game pass的订户。收购ATVI如能获全球监管机构批准，可推动微软快速增长，通过锁定当下流行的游戏内容，并把数据库转至其云游戏服务端，在吸引更多玩家的同时可以加强开拓元宇宙的实力，将带动微软成为世界三大游戏供应商，仅次于Sony和腾讯。因此微软为ATVI支付大概29倍市盈率，收购一个平均每位雇员能每年为公司带来80万美元营收的团队。然而，游戏市场是一个多变的市场，ATVI与网易刚宣布将于2023年一月份终止长达14年的授权协议，可能影响其中国市场及多款受欢迎的游戏。
此外，微软亦以197亿美元收购NUAN。NUAN为语音识别软件和医疗人工智能行业的领导者，这项收购亦可能为微软扩大其服务的多样性。虽然微软自1994年一直都是开发语音识别API的先驱，但和Amazon Alexa、Hey Google和Apple Siri相比，其人工智能助理Cortana并没有很受市场欢迎。
总结而言，现在还未是时候去判断上述交易能否为微软带来具大利益，以抵消PC销售量下降对Windows操作系统业务的影响，但微软具备充足的资本以增强其未来的竞争力及盈利能力，有兴趣的投资者可密切留意一下。
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