黄俊能 - 加国经贸稳健加元看高一线｜大行晨报

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黄俊能

2022-11-16 00:00 HKT

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产经专栏

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美国通胀略见缓和，10月份消费者物价指数按年计增长7.7%，不但由40年高位回落，更创今年1月以来的最慢增长速度，而扣除食品及能源的核心通胀按年计同样回落至6.3%，按月比较更大跌一半至0.3%。通胀数据出现见顶回落征兆，代表支持联储局继续大幅加息的理据亦开始减弱，巿场亦开始憧憬局方将开始下调加息幅度。根据芝商会FedWatch工具显示，巿场对联储局加息0.75厘的预测由通胀数据公布前的超过40%，大幅下降至不足20%。联储局加息预期降温，美汇指数随即大幅回调，并一举下破长期上升轨道，失守100天线（109.07）及黄金比率0.236（108.74）等要支持位置，下降趋势较为明显并相信暂已失去再测试年内高位的动力。
1.35水平见较大阻力

受惠美汇指数出现回调，美元兑加元亦形成头肩顶回调讯号，同时成功下破颈线约1.35水平，并正在测试100天移动平均线约1.323位置，但相信加元上升动力已减弱，短线料将出现获利回吐。但笔者认为加元于今年内仍有再度回升的空间。首先，加拿大10月新增职位升至10.83万份，远优于市场预期的1万份，平均时薪亦按年保持增长至5.5%。而通胀仍然高企，虽然核心消费者物价指数已由高位6.2%略为降温至现时的6%，但仍远高于央行目标水平，反映央行仍需要继续加息以压制通胀，同时就业巿场表现强劲，代表整体经济仍有一定韧性抵御大幅加息的负面影响。同时若美国联储局开始放慢加息步伐，令支持美元的其中一个重要因素减弱，加元后巿表现或能较为突出。此外，在环球能源供应短缺的大环境下，加拿大的能源出口相信能于今年为贸易帐一直保持顺差。所以预期美元兑加元虽短期内将出现回升，但于颈线约1.35水平料见较大阻力，后巿将再测试1.32水平，至于能否突破并进一步下试1.3关口，则要视乎联储局12月加息行动而再作定夺。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能