陈健豪 - 关注英美议息结果｜汇市攻略

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陈健豪

2022-10-31 00:00 HKT

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产经专栏

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上周先后有三间主要央行加拿大、欧洲和日本央行议息。结果加拿大和欧洲央行先后加息0.75厘，日本央行则仍维持利率于0%之余，亦未有修改债券曲线控制的政策。日本央行行长黑田东彦在会后的新闻发布会上更称，不要指望短期加息或退出宽松货币政策而需要维持，令美元兑日圆在干预过后又从145，回升至最高近148水平。
日维持宽松圆汇受压

本周则轮到更重要的美国联储局和英伦银行议息会议，市场估计这周议息会议决定分别加息0.75厘，虽然连同上周两央行同样加息0.75厘，但意义却不尽相同。美国联储局方面，如无意外已连续第四次加息0.75厘，虽然上周五公布9月整体PCE物价指数如CPI一样，已经连续第三个月放缓，但联储局更关注的通胀指标、核心PCE物价指数却连续两月加速上升，令投资者目前基本已经消化11月加息0.75厘预期，但对于12月加息幅度仍存在分歧。最主要原因在12月议息会前仍有2次、10月和11月的CPI即将公布，对第五次加0.75厘仍有变数。但随著利率在短短一年已加至4厘，对经济负面影响已开始浮现。在打击通胀和刺激经济增长上，联储局或需要开始考虑取得平衡，因此加息步伐或需要开始减慢。

相反，若英伦银行加息0.75厘，将成为1989年以来的最大幅度加息，刚修正一场政治乱局的英国新政府，将令市场认为英国央行将集中火力打击40年以来最严重的通胀。不过原定于10月31日的财政计划被推迟到两周后公布，又令英伦银行在不了解新财政预算案的背景及其影响下公布议息结果。投资者早已知道在约翰逊下台后无论谁接手，都面对高通胀和低经济增长的两难局面，英伦银行早已事先张扬，称11月加息幅度可能需要比此前预期更高，亦同样预视今年底将出现长达至少5季衰退。
镑汇或1.1750遇阻

在本轮加息潮中，英伦银行虽然是最早加息的央行之一，但加息幅度却早已落后于美国联储局和欧洲央行。在联储局连续三次加息0.75厘后，过去一直落后的欧洲央行也于上周一次过加息0.75厘，这令加息幅度最多只有在0.5厘的英国央行更有压力。本周初预期英镑将再次上试，估计于议息会议前在1.1750遇到阻力，支持则于1.1430及1.1490。
资深外汇评论员
陈健豪