黄俊能 - 美元势不可挡料再创新高｜大行晨报

黄俊能

2022-09-29 00:00 HKT

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美元自联储局9月议息会议后一直保持强势，执笔之时已企稳于114以上，屡创廿年新高，若参照技术图表，下一阻力位置要到2001年顶位约121水平才见到，虽然仍有约700点子之遥，但以现时走势来说，实不能排除测试高位的可能性。

联储局符合市场预期连续三度加息0.75厘，将联邦基金利率区间上调到3厘至3.25厘，创自2008年以来最高水平。联储局公开巿场委员会官员对利率走向的利率点阵图则显示，今年年底之前官员预期联邦基金利率或将被上调到4.25厘至4.5区间，超出巿场早前认为利率将于4厘见顶的预测。本周五即将公布被联储局视作通胀指标的核心个人消费支出物价指数，预期将会继续增长至4.7%，相信数据将会强化联储局继续加息的观点，令货币政策于今年余下继续领先其他国家，从而支撑美元表现。

但笔者认为，加息不过是支持美元的因素，而推升动力，则来自欧罗及英镑的弱势。欧洲面对的是能源危机对经济增长的威胁，俄罗斯已中断对欧洲的天然气供应，但北溪管道系统一日内有3条管线出现损坏泄露事件，意味着纵使政治问题能解决，供应都不能即时恢复。能源危机恐愈演愈烈下，欧罗兑美元已失守1算，并正向着历史低位约0.83迈进；而英国则公布自1972年以来最大规模的减税措施，并计划大量举债以支持支出，但在双赤字的情况下，巿场怀疑英国是否有足够财政能力还息还债。加上减税将再次推高通胀压力，迫使英国陷入深度衰退，英镑兑美元已跌至历史新低，更有大行预测英镑将步欧罗后尘，跌至1算水平。

美汇指数成份内，欧罗及英镑现时的比例各占约58%及12%，总数约占七成，足以推升美元表现。虽然不同的技术指标均显示美汇指数现时处于严重超买水平，短期内或会出现技术回调，但在以上内外因素支持下，相信于10天线约111将见支持，后巿有望再创新高，美元仍势不可挡。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能