黄惠德 - 金融战下没有赢家｜缸边财话

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黄惠德

2022-09-19 00:00 HKT

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产经专栏

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在中美对抗不断升级的大气候下，加上俄乌冲突爆发，在美国全力鼓动加入其阵营下，欧洲立场改变导致能源价格飙升，并试图使晶片供应链多元化、摆脱对亚洲的依赖，这表明整个西方正在延续一场全球金融战争。这场金融战至少可以追溯到十字军东征时期，但在全球化发展200多年后，金融冲突现在代价更高，也更不可预测。美国《华尔街日报》上周发表一篇题为《全球经济已成战场》的文章，深入分析这场金融战争的深远影响。
对俄制裁遭反击是例证

文章指出，这些冲突的双方通常不明白发生了甚么，他们只知道自己的世界被颠覆了，例如普通欧洲人将会感到震惊，因为他们会很痛苦地支付今年冬季的取暖费，而在莫斯科的女士也惊讶地发现，她偏爱的咖啡店星巴克在俄罗斯已经停业。像「全球化」这种不痛不痒的词语掩盖了真实的因果联系，在过去两个世纪里，我们学会如何高效地生产食物和建造住所，现在人们解决80亿人吃住问题，比前几百年里解决10亿人吃住问题要容易，其原因是工业化、机械化、电气化和自动化，以及为这些创新提供资金的能力。全球贸易急剧发展，在二战和苏联解体后更加迅猛增长。1972年美国时任总统尼克逊访华时，美国和中国之间还没有贸易关系，如今中国却是美国最大的贸易伙伴之一。
文章强调，这一系统的复杂性也是其脆弱性，任何经济体的支出都有收入和借贷，而金融战试图破坏这两个部份，收入包括贸易、就业和公司利润，借贷则包括尚未挣得的支出，这种借贷的成本由资本供求所驱动，令这些关系相互关联，因为我的支出就是你的收入，美国对俄罗斯的制裁完全符合收入与借贷的框架，禁止进口俄罗斯石油企图损害俄罗斯的收入，不许投资者购买俄罗斯债券和冻结俄罗斯央行储备是为了增加信贷成本。但正如俄罗斯所证明的是，任何战争中，反击都有可能发生。俄罗斯原油价格下跌，在印度和其他国家找到了买家，当俄罗斯切断对欧洲的天然气销售后，它寻求削弱欧洲的收入，许多欧洲企业无法在如此高昂的成本之下获盈利。

在带来了生活水平大幅提高的过去200年里，全球化受到很多干扰。全球贸易从19世纪60年代至第一次世界大战期间出现扩张，随后出现回落。在每次中断之后，世界逐渐恢复了贸易一体化更上一层楼的道路，这一次很可能会出现同样情况，原因很简单，即孤立有损财富，后冷战秩序背后的关键假设是，经济上的自身利益会阻碍冲突发生，人们在经历了生活水平的提升后，特别财富增长令生活变得富裕，亦令一般平民不愿这种金融战延续下去。
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