黄俊能 - 北溪一号成欧能源危机关键｜大行晨报
黄俊能
2022-08-30 00:00 HKT
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欧洲高度依赖俄罗斯的天然气供应，自俄罗斯及乌克兰爆发冲突后，德国政府宣布将暂时停止北溪二号天然气管道的审批程序，所以供气仍集中在北溪一号身上。但随著欧洲加大对俄罗斯的制裁，俄方实施反制，并切断了波兰、保加利亚、荷兰、丹麦和法国等拒绝以卢布支付天然气合约的国家的供气。及后，俄罗斯以维护压缩机涡轮机为由，进一步削减供气量，令欧洲天然气供应大为紧张。
俄罗斯曾于7月时以年度维修为由，一度全面暂停经北溪一号管道输送天然气到欧洲10天，巿场亦曾忧虑俄方或可能不会恢复供气，将导致区内能源危机加剧。虽然断气事件未有发生，但天然气输送量削减至每天约3300万立方米，占管道总输气量只有约20%，在供不应求下，天然气价格持续高企，影响区内居民生活。但福无重至，祸不单行，俄罗斯再度以维修压缩站涡轮机为由，宣布于8月31日至9月2日暂停天然气输送3天，再次引起巿场对断气的忧虑。
本栏曾于「天然气价格有望再创新高」中曾推测，欧洲基准荷兰TTF天然气期货将有望突破3月份俄乌爆发冲突初期时每兆瓦时约225欧罗的高位，而受有关消息带动，最新价格已升至每兆瓦时约339欧罗，创纪录新高，与今年低位约70欧罗比较，上升接近5倍。
欧洲正受热浪侵袭，并正经历500年一遇的旱灾，用电需求大增，加上俄罗斯突如其来的断气，相信欧洲已难以储备足够的天然气以应付冬季的庞大需求，所以笔者预期能源危机于冬季将更为严峻，天然气等能源价格将有能力再创新高。欧洲正寄望作为第二大天然气供应国的挪威，能提高天然气产量以支持区内的需求，根据官方预测，今年天然气产量预计达至破纪录的约1220亿立方米，略为抵销俄罗斯的供应缺口。加上各国正加紧能源转型，以图减少对俄罗斯的依赖，但要知道转型需时，北溪一号会否恢复供气，仍然是欧洲能源危机的关键。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
俄罗斯曾于7月时以年度维修为由，一度全面暂停经北溪一号管道输送天然气到欧洲10天，巿场亦曾忧虑俄方或可能不会恢复供气，将导致区内能源危机加剧。虽然断气事件未有发生，但天然气输送量削减至每天约3300万立方米，占管道总输气量只有约20%，在供不应求下，天然气价格持续高企，影响区内居民生活。但福无重至，祸不单行，俄罗斯再度以维修压缩站涡轮机为由，宣布于8月31日至9月2日暂停天然气输送3天，再次引起巿场对断气的忧虑。
本栏曾于「天然气价格有望再创新高」中曾推测，欧洲基准荷兰TTF天然气期货将有望突破3月份俄乌爆发冲突初期时每兆瓦时约225欧罗的高位，而受有关消息带动，最新价格已升至每兆瓦时约339欧罗，创纪录新高，与今年低位约70欧罗比较，上升接近5倍。
欧洲正受热浪侵袭，并正经历500年一遇的旱灾，用电需求大增，加上俄罗斯突如其来的断气，相信欧洲已难以储备足够的天然气以应付冬季的庞大需求，所以笔者预期能源危机于冬季将更为严峻，天然气等能源价格将有能力再创新高。欧洲正寄望作为第二大天然气供应国的挪威，能提高天然气产量以支持区内的需求，根据官方预测，今年天然气产量预计达至破纪录的约1220亿立方米，略为抵销俄罗斯的供应缺口。加上各国正加紧能源转型，以图减少对俄罗斯的依赖，但要知道转型需时，北溪一号会否恢复供气，仍然是欧洲能源危机的关键。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
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