王建兴 - Jackson Hole央行年会启示｜投资不求人
王建兴
2022-08-22 00:00 HKT
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市场现时预期联储局将于九月加息半厘，而联储局主席鲍威尔将于周五（二十六日）的杰克森霍尔（Jackson Hole）全球央行年会上发表演说，未来利率走向或趋明朗化。
根据联储局公告，鲍威尔会在二十六日美国东岸时间上午十时发表演说。这场备受瞩目的演说可能给予外界线索，暗示美国的借贷成本可能会达到多高，以及利率需要在哪种水准平上停留多长时间，以推动急升的通胀回落。
笔者认为读者应重点要关注当局会否放缓加息的幅度、鲍威尔对未来通胀率的看法等。由于从美国的就业、通胀、消费等数据均显示出，通胀在未来一段时间仍会在高位持续，美联储会否继续发布鹰派发言将左右美元走势。根据历史经验，杰克森霍尔研讨会将为黄金带来非常大的影响。经过过去五年的统计结果显示，黄金的平均波动幅度都有接近三十四美元。
上周美国的核心零售数据保持强势，证明了高通胀率未有对消费情绪造成太大影响。另外，美国非农数据也显示就业的需求也保持强势，再次推高平均时薪，亦间接的推高通胀率。因此，笔者可判断未来的通胀率会维持高位，美联储的加息之手仍会持续，直到通胀率降低至百分之二。
随着投资者陆续消化加息取态变化及相关后资讯，早前股指、加密货币、澳元、纽元等风险资产反弹的力度有可能慢慢放缓。相反地，笔者预期美联储在未来会持续加息，直到通胀率达到百分之二，故美元仍有强力的后盾，强势料不改。
Vantage亚太区分析师
王建兴
根据联储局公告，鲍威尔会在二十六日美国东岸时间上午十时发表演说。这场备受瞩目的演说可能给予外界线索，暗示美国的借贷成本可能会达到多高，以及利率需要在哪种水准平上停留多长时间，以推动急升的通胀回落。
笔者认为读者应重点要关注当局会否放缓加息的幅度、鲍威尔对未来通胀率的看法等。由于从美国的就业、通胀、消费等数据均显示出，通胀在未来一段时间仍会在高位持续，美联储会否继续发布鹰派发言将左右美元走势。根据历史经验，杰克森霍尔研讨会将为黄金带来非常大的影响。经过过去五年的统计结果显示，黄金的平均波动幅度都有接近三十四美元。
上周美国的核心零售数据保持强势，证明了高通胀率未有对消费情绪造成太大影响。另外，美国非农数据也显示就业的需求也保持强势，再次推高平均时薪，亦间接的推高通胀率。因此，笔者可判断未来的通胀率会维持高位，美联储的加息之手仍会持续，直到通胀率降低至百分之二。
随着投资者陆续消化加息取态变化及相关后资讯，早前股指、加密货币、澳元、纽元等风险资产反弹的力度有可能慢慢放缓。相反地，笔者预期美联储在未来会持续加息，直到通胀率达到百分之二，故美元仍有强力的后盾，强势料不改。
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