黄俊能 - 政经环境未明 英镑升势乏力｜大行晨报
黄俊能
2022-08-12 00:00 HKT
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美国7月消费者物价指数由9.1%的40年高位回落至8.5%，同期核心通胀按年增长5.9%，两者均低于市场预期。美国通胀或开始出现见顶，市场憧憬联储局或不需要再大幅加息以压抑通胀。数据公布后，美汇指数应声而下，一度跌至105边缘的一个月新低。而作为美汇指数第三大组成成份的英镑，单日涨幅则达1.15%，并突破50天移动平均线的近期阻力。至于英镑能否延续升势，要视乎美元是否已转为弱势，以及英国政经环境是否出现改善。
首先笔者认为美元仍未出现弱势：经济数据表现都支持联储局继续维持加息政策，尤其通胀及劳动巿场相关数据，虽然略有回软，但只能令年内加息的步伐略为减慢。经济数据尚未出现大幅差于预期，而令局方将政策转向鸽派的可能，所以在通胀仍然远高于央行目标的情况下，美元料仍受加息因素所支持。
至于英国政经环境，先看经济：英国通胀持续高企，英伦银行亦再次上调通胀预测，料于10月攀至13.3%高峰，并警告通胀维持高企，预料明年第三季通胀仍将达到9.5%的高位。而同时经济增长速度远远落后于通胀增速，巿场预期今日稍后公布的第二季国内生产总值将会收缩0.2个百分点，而英伦银行更预告第四季将正式陷入经济衰退。政治环境更不明朗，巿场正等待9月5日保守党党魁选举结果，两位候选人政策各有不同，故此需等到结果出炉才能确定对经济的影响程度。同时亦要观望新任首相如何应对北爱尔兰及苏格兰独立问题，以及欧盟认为英国早前单方面推翻《北爱尔兰议定书》相关法案或违反国际法，并正就此采取诉讼的相关议题。
由于预期美元仍未正式转弱，加上英国内部政经环境都未明朗，料将持续限制英镑表现。相信英镑兑美元于8月1日高位约1.23见较大阻力，短线或将再下测试1.2水平，并正酝酿下破风险。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
首先笔者认为美元仍未出现弱势：经济数据表现都支持联储局继续维持加息政策，尤其通胀及劳动巿场相关数据，虽然略有回软，但只能令年内加息的步伐略为减慢。经济数据尚未出现大幅差于预期，而令局方将政策转向鸽派的可能，所以在通胀仍然远高于央行目标的情况下，美元料仍受加息因素所支持。
至于英国政经环境，先看经济：英国通胀持续高企，英伦银行亦再次上调通胀预测，料于10月攀至13.3%高峰，并警告通胀维持高企，预料明年第三季通胀仍将达到9.5%的高位。而同时经济增长速度远远落后于通胀增速，巿场预期今日稍后公布的第二季国内生产总值将会收缩0.2个百分点，而英伦银行更预告第四季将正式陷入经济衰退。政治环境更不明朗，巿场正等待9月5日保守党党魁选举结果，两位候选人政策各有不同，故此需等到结果出炉才能确定对经济的影响程度。同时亦要观望新任首相如何应对北爱尔兰及苏格兰独立问题，以及欧盟认为英国早前单方面推翻《北爱尔兰议定书》相关法案或违反国际法，并正就此采取诉讼的相关议题。
由于预期美元仍未正式转弱，加上英国内部政经环境都未明朗，料将持续限制英镑表现。相信英镑兑美元于8月1日高位约1.23见较大阻力，短线或将再下测试1.2水平，并正酝酿下破风险。
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