黄俊能 - 政经风险未除 英镑后市堪忧｜大行晨报
黄俊能
2022-08-04 00:00 HKT
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英国5月的国内生产总值意外增长0.5%，经济增长表现大幅高于前三个月。而4月份的就业增长人数亦高于预期，大幅增加接近30万人，以上数据反映经济尚算稳健。同时，美国联储局主席鲍威尔于7月议息会议上称将在未来适当时间放慢加息步伐，偏鸽的言论令到巿场对局方再大幅加息预期降温，拖累美汇指数一度跌破106关口，包括英镑在内的非美货币自7月中旬以来均见回升。英镑兑美元自7月14日低位1.176算起至8月1日高位1.2293，升幅超过4.5%。
英国6月消费者物价指数按年涨9.4%，不仅高于市场预期更再次创下40年新高，相信将会支持英伦银行维持加息步伐。彭博利率期货显示，市场预计英伦银行今日加息半厘的机率已达88%。但笔者预期，加息的消息对英镑的支持力相对短暂，而升势能否持续则要视乎国内政治环境的发展。
英国保守党党魁选举正进行得如火如荼，目前《伦敦时报》最新选民调查显示卓慧思支持率高达60%，而辛伟诚则仅有26%。卓慧思承诺立即实施总计300亿英镑的减税措施，以减轻家庭负担，及刺激经济。英伦银行早前预期国内通胀将于10月份达至双位数的高位，但同时经济将会于第四季出现收缩，巿场忧虑减税或会再度推高物价，令央行需要进一步加息应对，最终或会令滞胀及衰退的机会大增。
英镑或下试1.2水平
纵使由辛伟诚胜出，亦要面对更为棘手问题：现时北爱尔兰议会更由主张脱离英国，推动北爱与爱尔兰统一的新芬党胜出，同时苏格兰第一部长斯特金表示将以合法手段推进苏格兰独立公投。另一方面，欧盟认为英国早前单方面推翻《北爱尔兰议定书》相关法案或违反国际法，并正就此采取诉讼。英国分裂危机、与欧盟关系紧张及国内滞胀风险等，都是新任首相需解决的难题，所以预期以上问题都将持续限制英镑表现，兑美元或将再下测试1.2水平，并正酝酿下破的风险。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
英国6月消费者物价指数按年涨9.4%，不仅高于市场预期更再次创下40年新高，相信将会支持英伦银行维持加息步伐。彭博利率期货显示，市场预计英伦银行今日加息半厘的机率已达88%。但笔者预期，加息的消息对英镑的支持力相对短暂，而升势能否持续则要视乎国内政治环境的发展。
英国保守党党魁选举正进行得如火如荼，目前《伦敦时报》最新选民调查显示卓慧思支持率高达60%，而辛伟诚则仅有26%。卓慧思承诺立即实施总计300亿英镑的减税措施，以减轻家庭负担，及刺激经济。英伦银行早前预期国内通胀将于10月份达至双位数的高位，但同时经济将会于第四季出现收缩，巿场忧虑减税或会再度推高物价，令央行需要进一步加息应对，最终或会令滞胀及衰退的机会大增。
英镑或下试1.2水平
纵使由辛伟诚胜出，亦要面对更为棘手问题：现时北爱尔兰议会更由主张脱离英国，推动北爱与爱尔兰统一的新芬党胜出，同时苏格兰第一部长斯特金表示将以合法手段推进苏格兰独立公投。另一方面，欧盟认为英国早前单方面推翻《北爱尔兰议定书》相关法案或违反国际法，并正就此采取诉讼。英国分裂危机、与欧盟关系紧张及国内滞胀风险等，都是新任首相需解决的难题，所以预期以上问题都将持续限制英镑表现，兑美元或将再下测试1.2水平，并正酝酿下破的风险。
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