黄俊能 - 经济衰退忧虑下 澳元宜区间操作｜大行晨报
美国消费者物价指数虽再度突破40年新高，但不同的联储局官员均不同而同表示倾向支持加息0.75厘，有关言论显著为大幅加息的憧憬降温，令美元回软。加上中澳关系或出现回暖的可能，两国外长于本月初进行了近三年来的首次会晤，而中国据报正在考虑取消早前对澳洲煤炭的禁令。受以上消息带动，澳元表现略为回勇，于7月14日跌至0.668水平的两年新低后，一度回稳并逼近至接近70美仙水平，跑赢一众主要货币。
澳洲最新公布的第二季度消费者物价指数按年增长6.1%，虽略为低于巿场预期的6.2%，但仍创20年新高。澳储行行长洛威早前已明言，或将现金利率提升至比现时至少高一倍的水平，以阻止通胀恶化。所以纵使通胀或出现见顶的迹象，相信储行将会继续加息，根据彭博利率期货数据显示，市场预计澳储行将在8月2日的议息会议加息0.5厘的可能性已达100%。而另一支持加息的因素是当地的就业市场表现强劲：澳洲6月的失业率降至3.5%，创下1974年来新低，而今年第一季工资价格变动指数按年升2.4%，较上一季增长0.7%。另一边厢，澳洲贸易数据亦造好，5月录得159.7亿澳元的贸易顺差，创纪录新高。就业和贸易数据齐齐向好的情形下，相信可以抵御得到储行加息可能给经济带来的冲击，为澳元提供一定的动力。澳元兑美元14周相对强弱指数及缓慢随机指数均开始自超卖水平回升，若成功突破0.7水平，下一阻力将上移至50周线约0.72位置。
但需要注意，澳元一向对巿场情况较为敏感，现时环球市场静待美国第二季度国内生产总值表现，尽管预期将回复增长，暂时摆脱技术性衰退的发生。但环球风险始终未减退，此时经济数据略为小幅上涨不过是将衰退的忧虑延长，市场对于经济衰退的恐慌情绪或将再度为美元添动力，从而限制澳元表现，所以策略上投资澳元应以区间交易为主，并需严守止蚀位置。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
