周亨 - 航空公司业绩能否高飞？｜财股魔镜
周亨
2022-07-20 00:00 HKT
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随着许多国家逐步放寛旅游限制和检疫措施，这周我们看看因为新冠肺炎而大受打击的美国航空股，评估它们能否重振旗鼓。
美国航空公司最近的收益情况好转。在2020年年底，美国航空业的亏损高达350亿美元，但在2022年第一季度，尽管燃料价格上涨，旅客人数仍处于低位，但美国航空业的损失已减少至约51亿美元。
美国最大的两间航空公司—─美国航空（AAL）及联合航空（UAL）公布的第一季业绩显示，尽管商务舱预订率比疫情前水平低50%、机队营运率下降，收入因去年的低基数而有所复苏，分别增长122%和135%，达89亿和76亿美元。而全球最大廉航西南航空 （LUV）的收入回升128%，达47忆美元，只是仍有2.78亿的净损失。同时，达美航空（DAL）上周率先公布第二季度业绩，收入增长93%，利润达7.35亿美元。即使燃料和劳动成本上升，达美航空对全年盈利展望仍然正面。
财务上，航空公司需要更高的产能利用率和每英里收入以支持盈利和现金流，以维持稳定的营运成本。然而，今年夏天，由于欧洲和美国的机场无法跟上后疫情时期强劲的旅游需求，许多航空公司不得不在暑假旺季拒绝接受订位和取消航班。尤其在纽约、芝加哥、佛罗里达、伦敦和法兰克福等繁忙的机场，取消和延误的情况十分广泛。此外，由于许多机师和机舱服务员在疫情间因停工而离职，航空公司要应对劳动力短缺造成的成本增加。不过，尽管许多机票因为需要改期，费用变得更昂贵，仍有许多旅客愿意支付价格高昂的机票。
目前看来，航空业者是否完全走出困境仍待时间的考验。公司仍需要应对种种挑战，包括劳动力尚未恢复、波动的燃油价格及对冲成本等。尽管航空业短期会获益于强劲的旅游需求，收益有望改善，投资者仍应该分析种种与个别公司基本面有关的财务数据，包括预计盈余和成本、相关的航空运输业数据，以及航空公司管理层如何对冲燃料成本或其他主要开支，以了解他们是否有全面的风险管理来保持盈利能力。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
美国航空公司最近的收益情况好转。在2020年年底，美国航空业的亏损高达350亿美元，但在2022年第一季度，尽管燃料价格上涨，旅客人数仍处于低位，但美国航空业的损失已减少至约51亿美元。
美国最大的两间航空公司—─美国航空（AAL）及联合航空（UAL）公布的第一季业绩显示，尽管商务舱预订率比疫情前水平低50%、机队营运率下降，收入因去年的低基数而有所复苏，分别增长122%和135%，达89亿和76亿美元。而全球最大廉航西南航空 （LUV）的收入回升128%，达47忆美元，只是仍有2.78亿的净损失。同时，达美航空（DAL）上周率先公布第二季度业绩，收入增长93%，利润达7.35亿美元。即使燃料和劳动成本上升，达美航空对全年盈利展望仍然正面。
财务上，航空公司需要更高的产能利用率和每英里收入以支持盈利和现金流，以维持稳定的营运成本。然而，今年夏天，由于欧洲和美国的机场无法跟上后疫情时期强劲的旅游需求，许多航空公司不得不在暑假旺季拒绝接受订位和取消航班。尤其在纽约、芝加哥、佛罗里达、伦敦和法兰克福等繁忙的机场，取消和延误的情况十分广泛。此外，由于许多机师和机舱服务员在疫情间因停工而离职，航空公司要应对劳动力短缺造成的成本增加。不过，尽管许多机票因为需要改期，费用变得更昂贵，仍有许多旅客愿意支付价格高昂的机票。
目前看来，航空业者是否完全走出困境仍待时间的考验。公司仍需要应对种种挑战，包括劳动力尚未恢复、波动的燃油价格及对冲成本等。尽管航空业短期会获益于强劲的旅游需求，收益有望改善，投资者仍应该分析种种与个别公司基本面有关的财务数据，包括预计盈余和成本、相关的航空运输业数据，以及航空公司管理层如何对冲燃料成本或其他主要开支，以了解他们是否有全面的风险管理来保持盈利能力。
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