雷雨 - 蓝筹新贵强者愈强｜股海风云

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雷雨

2022-07-11 00:00 HKT

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产经专栏

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上周世界政局瞬息转变，主要股市处变不惊，投资气氛未受影响，港股仍未打破闷局，恒指游走10天、20天及100天线之间，收21725点。龙头科网股独旺阿里巴巴（9988），加上能源汽车及手机配件股表现特佳，佳势延续可期。值得兼顾是上月「染蓝」四股，经短暂整固后，渐呈新贵威力，优先留意。

四大蓝筹新贵权重最大是中芯国际（981），占0.6%，其次依序是东方海外（316）0.27%、中升控股（881）0.26%及中国宏桥（1378）0.18%。由5月20日公布「染蓝」至上周收市计，四股股价表现大致与权重比例相符，中芯由16.28元升至上周收17.5元，升7.5%，中升同期升6.1%，东方海外升2.6%，宏桥则跌11%。由此可见，基金按权重加进投资组合，早期形成强者越强局面，直至完成组合调配告一段落为止，之后才根据基本估值而各自发展。
中芯是内地最大半导体代工企业，04年在港上市，招股价2.69元，经16年10股合1调整后为26.9元，现价比招股价仍潜水35%，比2020年高峰44.8元更跌逾六成，只要中芯食正目前科技大浪潮，交出上佳成绩，加上已成功跻身蓝筹之列，长期获基金持有，股价非无条件及机会重游旧峰。
中芯首季进度理想

目前形势对中芯可说是好淡参半，虽面对美国诸多限制，但今年上半年半导体产能结构性紧缺，在短期内只有加剧，需求则持续增长，晶圆价格居高难下，估计今明两年中芯业绩可维持强劲增长。今年首季数据显示，中芯收益同比增67%，盈利更大增1.8倍至4.47亿美元；以上年首季占全年盈利9.4%推算，进度理想，保守评估全年盈利料达19亿美元，增11.6%，现价预测市盈率仅9.1倍，以龙头地位论，相对主要同业华虹半导体（1347）现价预测市盈率13.3倍，折让32%。

中芯由52周高位30.8元，下滑至今年4月最低14.64元，累挫52%。假设中期见底，上周触及50天线即反弹，只要趋势不变，不难向黄金比例反弹区20.8元至24.6元推进，升幅介乎20%至40%。

另外三新贵预测市盈率，以中升的11.3倍最高，但东方海外及宏桥则低至2.1倍与3.4倍，后两者皆有可取之处，纳入为参考对象。
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