财金解码本报记者 - 半年结基金粉饰橱窗 生科内房物管股追落后｜财金解码

恒指本月初重返一个月高位，近日正消化早前反弹于高台反复。走势上港股现虽欠向上突破催化，但受惠资金轮动及市底改善，多个已跌得较残的板块见追落后之势，除一度「丧炒」的教育股外，生科、内房及物管股均见资金追捧。分析认为，相关追落后板块受惠资金于半年结「粉饰橱窗」，料本周仍具活力短炒，而政策风险下降亦令内房及物管板块变得值博，若行业其后销售数据对办，或有助板块转势，可考虑择优部署。记者 苏子进、尹琛
恒指自上月10日的近期低位19178点开始筑起上升轨，至本月9日22142点计，共扬升2964点，其后虽于突破22000关后回吐，但受惠气氛转好，带动投资意欲上升，市场资金开始流向股价较低残的板块及个股。当中，生科受惠多间药企公布新药消息而引来资金关注，爆发力强，除信达生物（1801）及康方生物（9926）一度爆升外，板块蓝筹药明生物（2269）亦受带动，上周五急升一成下突破150天线（72.47元）并见3个月高77.6元。此外，受惠本月上半月销情回暖，加上内地各城市扶持政策陆续落地，内房及物管股亦一度发力急涨并领跑大市。

展望上，生科股有望得益于内地人口老化趋势及国策支持消费，加上政策风险逐渐消化，业务及估值料可修复。至于内房及物管股则有望持续受惠行业需求复苏憧憬，故若市况配合，三者均具一定的追落后诱因及空间。
专家料恒指7月陷调整

对于后市走势，英皇证券研究部总监陈锦兴认为，近期港股走势偏强，主要受惠多项因素及憧憬包括美国或撤华关税的消息，料恒指先会于现水平作消化，后市可否再作突破则要视乎内地下半年经济增长势头，估算恒指于7月至8月份或可踏上22000关。

iFast Global Markets副总裁温钢城指，近期港股转强或因资金于半年结「粉饰橱窗」，加上时近香港回归25周年，相信亦有资金入市支持大市表现，如北水近期便积极吸纳港股，预期恒指于本月底可站于21800之上。不过，他估算恒指7月将陷调整，除因股份除净外，美股业绩预计较差亦会拖累港股；而目前恒指约于20700具一定支持，故料指数现阶段将于20700至21800之间波动，若破位则可上望本月高约22100，板块中建议可跟进受俄乌战争因素带动的肉食股如万洲（288）及中粮家佳康（1610），另化肥股亦可受惠。然而，温钢城对港股后市展望较悲观，指受累加息周期及通胀高企，恒指于第三季或会再下试18235或更低水平，认为市场忧虑仍高，港股将「大回小涨」。

对于近日回弹的生科股，温表示推动因素为早前累跌较多下的均值回归，并受惠于资金「粉饰橱窗」，但认为主要个股如药明生物仍具海外业务风险，故板块只宜短炒。

陈锦兴则指生科股已跌得较残，加上政策风险如药品带量采购政策的忧虑已获市场消化，创新药具增长亦具前景，均带动板块估值逐步修复及追落后。毕马威中国近日表示，内地生物医药科技产业正快速由最具发展潜力的高技术产业，向高技术支柱产业发展；随著人口老龄化持续、大健康消费的不断升级，以及近年来相关医药监管新政红利逐步释放，内地生物医药市场发展整体向好，且高质量发展势头日趋明显。

选股方面，陈锦兴于板块中较关注药明生物，因其增长动力充足，于业内较值博，建议可趁现时反复回稳吸纳，料其可受惠盈利增长推动，上望85元甚或95元。此外，他亦推介信达，因公司增长具可见度，在新药上市获批消息下见资金追捧，料将可重上38元。于上周五，药明生物及信达生物分别收报77.2元及36.15元，抽高10.37%及11.92%。

事实上，除生科股外，其余医药同业动能亦具转佳迹象，如线上医疗股上周初一度领涨大市，其后虽见国家药监局拟禁第三方平台直接参与药品网售的政策阴霾，但仅急挫一日后走势即随大市转稳。至于传统药股中，蓝筹股中生制药（1177）因收购消息带动重上一个月高位；石药（1093）亦于低位筑起圆底回升。此外，内地第七批药品集中采购将在7月12日于上海开标，在国策松监管基调下，集采对行业的政策利淡或可望降低，有助增强板块动能。
内房物管股阴霾渐散

除医药生科股外，于大市中大落后的内房及物管股亦因政策阴霾渐散，于上周表现抢镜。本月份，内地逾80城密集出台稳楼市措施，加上销售转旺，推升市场对交投畅旺的憧憬。据中达证券数据，6月初至17日，其所覆盖42个主要城市新房成交面积按月增长49%，其中一、二、三线城市分别按月增长122%、44%、31%。在内地房产市场活跃度提升下，多家大行更加入集体唱好行业前景，进一步推动板块气氛。

摩通指，内地30个主要城市的每周销售数据近日强劲反弹，若销售势头可在未来数周持续，将有利于内房股持续向好。该行并憧憬行业潜在反弹，续看好国企开发商包括中海外（688）及润地（1109）；物管股中看好华润万象（1209）、保利物业（6049）及中海物业（2669），亦建议投资者关注回调较多的万科（2202）、龙湖（960）及金茂（817）。

不过，在温钢城亦提醒投资者要留意人民币汇率走势，因内房早前跌得急亦与人民币走弱有关。他于内房股中较看好具国企背景的中海外，该股经较早前调整后于21元回稳，近日上试50天线约23.74元，但于24元阻力较大。至于该国企旗下的中海物业亦为温钢城于物管股中的建议股份，因其具母企支持及物业项目位置优越。事实上，除生科股外，其余医药同业动能亦具转佳迹象，如线上医疗股上周初一度领涨大市，其后虽见国家药监局拟禁第三方平台直接参与药品网售的政策阴霾，但仅急挫一日后走势即随大市转稳。至于传统药股中，蓝筹股中生制药（1177）因收购消息带动重上一个月高位；石药（1093）亦于低位筑起圆底回升。此外，内地第七批药品集中采购将在7月12日于上海开标，在国策松监管基调下，集采对行业的政策利淡或可望降低，有助增强板块动能。
内房物管股阴霾渐散

除医药生科股外，于大市中大落后的内房及物管股亦因政策阴霾渐散，于上周表现抢镜。本月份，内地逾80城密集出台稳楼市措施，加上销售转旺，推升市场对交投畅旺的憧憬。据中达证券数据，6月初至17日，其所覆盖42个主要城市新房成交面积按月增长49%，其中一、二、三线城市分别按月增长122%、44%、31%。在内地房产市场活跃度提升下，多家大行更加入集体唱好行业前景，进一步推动板块气氛。

摩通指，内地30个主要城市的每周销售数据近日强劲反弹，若销售势头可在未来数周持续，将有利于内房股持续向好。该行并憧憬行业潜在反弹，续看好国企开发商包括中海外（688）及润地（1109）；物管股中看好华润万象（1209）、保利物业（6049）及中海物业（2669），亦建议投资者关注回调较多的万科（2202）、龙湖（960）及金茂（817）。

不过，在温钢城亦提醒投资者要留意人民币汇率走势，因内房早前跌得急亦与人民币走弱有关。他于内房股中较看好具国企背景的中海外，该股经较早前调整后于21元回稳，近日上试50天线约23.74元，但于24元阻力较大。至于该国企旗下的中海物业亦为温钢城于物管股中的建议股份，因其具母企支持及物业项目位置优越。
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