陈健豪 - 博美元兑日圆调整 目标跌穿134.2｜汇市攻略
陈健豪
2022-06-27 00:00 HKT
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上星期美汇指数窄幅上落，在缺乏主要经济数据下，市场关注美国联储局主席鲍威尔出席国会听证会所发表的讲话，一方面媒体关注他关于经济衰退风险升高，或有机会出现衰退的言论，亦有提到联储局决心令通胀回落，市场相信联储局未来需持续加息，将通胀回落到2%下方，但这个过程或需2至3年时间。
展望本周，除了继续关注地缘政治局势外，投资者主要关注美国联储局一众官员的讲话。对于7月份联储局议息会议，目前已有四位委员表态支持美联储7月继续加息75基点，其中包括美国芝加哥联储主席埃文斯，这些官员的鹰派发言，与鲍威尔上周在国会作证时的强硬表态一致。
储局下月料加息0.75厘
事实上，由于油价虽然已从高位回落，但仍守在每桶100美元上方，预计通胀增速不会明显放缓，所以不会改变及放慢联储局收紧货币政策的节奏，加上8月份未有议息会议，要到9月份才有另一次议息会议，因此相信联储局会把握时间7月再次加息0.75厘。
最新利率期货反映，投资者预计美联储在2022年余下时间的加息空间为1.75厘，市场预计联储局可能只需实施多一次大幅度0.75厘的加息，随后政策会开始不再如6月般激进，亦如主席鲍威尔所言，加息0.75厘并非常态。
市场估计在今年7月加息0.75厘后，在9月、11月及12月将分别加息0.5厘、0.25厘及0.25厘，另一可能性是若11月中期选举仍加息0.5厘，则12月份就暂停加息。
随着美国经济数据开始放缓，市场对美联储保持激进加息的预期正在快速下降，但估计年底前联邦基金利率将升至3厘以上，利率上的息差优势预期对美元仍提供支持。
市场另一焦点在日圆身上，美元兑日圆一度升到136.5水平，日圆创1998年10月、24年以来新低，要留意日圆累计今年以来已大幅贬值超过15%，其中大部份跌幅都是自3月份开始造成，短短三个月贬值近15%属市场罕见。市场关注日圆过弱，导致亚洲货币纷纷走弱和争相贬值，其中韩圜已创下自2009年7月以来最低点，今年的贬值幅度已扩大到将近9%。
外界担心，弱势日圆可能引发货币竞争性贬值，重演1997年亚洲金融风暴。
日本政府选举前或出手
由于日本订于7月举行参议院选举，贬值已经令到市民不能忍受，市场关注选举前日本央行会否出手，加上美元兑日圆由上次低位126.5已刚升了1000点，估计短期高位或已出现，本周建议在135.6水平沽出，升穿高位136.5止蚀，目标跌穿上星期低位134.2，且看会否重新测试131.4关键支持。
资深外汇评论员
陈健豪
展望本周，除了继续关注地缘政治局势外，投资者主要关注美国联储局一众官员的讲话。对于7月份联储局议息会议，目前已有四位委员表态支持美联储7月继续加息75基点，其中包括美国芝加哥联储主席埃文斯，这些官员的鹰派发言，与鲍威尔上周在国会作证时的强硬表态一致。
储局下月料加息0.75厘
事实上，由于油价虽然已从高位回落，但仍守在每桶100美元上方，预计通胀增速不会明显放缓，所以不会改变及放慢联储局收紧货币政策的节奏，加上8月份未有议息会议，要到9月份才有另一次议息会议，因此相信联储局会把握时间7月再次加息0.75厘。
最新利率期货反映，投资者预计美联储在2022年余下时间的加息空间为1.75厘，市场预计联储局可能只需实施多一次大幅度0.75厘的加息，随后政策会开始不再如6月般激进，亦如主席鲍威尔所言，加息0.75厘并非常态。
市场估计在今年7月加息0.75厘后，在9月、11月及12月将分别加息0.5厘、0.25厘及0.25厘，另一可能性是若11月中期选举仍加息0.5厘，则12月份就暂停加息。
随着美国经济数据开始放缓，市场对美联储保持激进加息的预期正在快速下降，但估计年底前联邦基金利率将升至3厘以上，利率上的息差优势预期对美元仍提供支持。
市场另一焦点在日圆身上，美元兑日圆一度升到136.5水平，日圆创1998年10月、24年以来新低，要留意日圆累计今年以来已大幅贬值超过15%，其中大部份跌幅都是自3月份开始造成，短短三个月贬值近15%属市场罕见。市场关注日圆过弱，导致亚洲货币纷纷走弱和争相贬值，其中韩圜已创下自2009年7月以来最低点，今年的贬值幅度已扩大到将近9%。
外界担心，弱势日圆可能引发货币竞争性贬值，重演1997年亚洲金融风暴。
日本政府选举前或出手
由于日本订于7月举行参议院选举，贬值已经令到市民不能忍受，市场关注选举前日本央行会否出手，加上美元兑日圆由上次低位126.5已刚升了1000点，估计短期高位或已出现，本周建议在135.6水平沽出，升穿高位136.5止蚀，目标跌穿上星期低位134.2，且看会否重新测试131.4关键支持。
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