陈健豪 - 联储局加息预期再升温｜汇市攻略
陈健豪
2022-06-13 00:00 HKT
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上周市场有两个焦点，一是日圆连续3星期下跌，美元兑日圆由126水平急升至134水平，直迫135.15关键阻力，自年初至今短短半年已贬值近15%或2000点，开始引起市场担心日本央行干预，有大行进一步提升目标至140，但亦有大行反其道而行估计美元兑日圆将回落至124水平。本周日本央行将议息，市场见日本通胀已回升接近2%，开始引起市场估计央行货币政策或开始出现转向。目前市场关注关键支持131.3、阻力则为135.15。
通胀见顶预期落空
另一方面，上星期数据显示美国5月份通胀率升至8.6%，创下40年高位并超出预期，是1981年12月以来最快的增长。令过去两个月市场憧憬美国通胀见顶的讲法不攻自破。事实上过去数月美国3、4、5月通胀分别为8.5%、8.3%和8.6%，而油价持续高企在每桶120美元，天然气价格亦持续高企，估计未来通胀仍难以回落，消费者价格指数的主要组成部份未来几个月可能会加速，住屋成本今年仍可能会上升8%，而医疗服务等仍会上升，都令通胀进一步升温。
本周又到美国联储局议息会议，市场早已预期6月和7月都需要加息0.5厘，本星期将连续第二次加息0.5厘，将利率上调到1.25%至1.5厘，至于9月份加幅市场就出现分歧。但随著5月份通胀升温，已令市场担心美联储是否会更激进，或预计未来加息步伐会加快。本来对9月份加息讨论在0.25厘或0.5厘，但目前已改为0.5厘至0.75厘的争论。在刚过去的周末甚至有大行预期联储局本周或意外加息0.75厘，市场开始形成预期，在今年之前联储局都不会停止加息。投资者一方面担心通胀可能尚未见顶而需要持续加息，另一方面又担心美联储加息过多可能导致经济衰退，令债市股市大幅波动。美汇指数上周急升2%，为近6周来表现最佳一星期，债市方面10年债息再次突破3厘，亦成为美元兑日圆再刷新20年高位的原因。美汇指数自周三开始连升三日，接连突破103以及104水平，最高一度触及104.23，为5月17日以来首次，本周在联储局议息前势将测试105的前高位。
资深外汇评论员
陈健豪
通胀见顶预期落空
另一方面，上星期数据显示美国5月份通胀率升至8.6%，创下40年高位并超出预期，是1981年12月以来最快的增长。令过去两个月市场憧憬美国通胀见顶的讲法不攻自破。事实上过去数月美国3、4、5月通胀分别为8.5%、8.3%和8.6%，而油价持续高企在每桶120美元，天然气价格亦持续高企，估计未来通胀仍难以回落，消费者价格指数的主要组成部份未来几个月可能会加速，住屋成本今年仍可能会上升8%，而医疗服务等仍会上升，都令通胀进一步升温。
本周又到美国联储局议息会议，市场早已预期6月和7月都需要加息0.5厘，本星期将连续第二次加息0.5厘，将利率上调到1.25%至1.5厘，至于9月份加幅市场就出现分歧。但随著5月份通胀升温，已令市场担心美联储是否会更激进，或预计未来加息步伐会加快。本来对9月份加息讨论在0.25厘或0.5厘，但目前已改为0.5厘至0.75厘的争论。在刚过去的周末甚至有大行预期联储局本周或意外加息0.75厘，市场开始形成预期，在今年之前联储局都不会停止加息。投资者一方面担心通胀可能尚未见顶而需要持续加息，另一方面又担心美联储加息过多可能导致经济衰退，令债市股市大幅波动。美汇指数上周急升2%，为近6周来表现最佳一星期，债市方面10年债息再次突破3厘，亦成为美元兑日圆再刷新20年高位的原因。美汇指数自周三开始连升三日，接连突破103以及104水平，最高一度触及104.23，为5月17日以来首次，本周在联储局议息前势将测试105的前高位。
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