黄俊能 - 经济通胀支持加央行续加息半厘｜大行晨报

黄俊能

2022-06-01 00:00 HKT

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美国经济数据近期先后回软，4月份新屋销售按月下跌16.6%，重回2020年4月疫情以来的低位；4月核心个人消费支出价格指数按月只略为增长0.2%，创自2020年11月以来最小升幅。经济数据趋降，巿场开始对联储局能否持续进取加息抱有怀疑。根据彭博利率期货显示，联储局料仍会于6月及7月大幅加息0.5厘，但预期局方将会于第三季开始放缓加息速度。美汇指数亦因而回软，于高位回吐超过3%，现时正于50天移动平均线约101.36水平争持。

另一边厢，加拿大经济则仍保持稳定增长：4月份的失业率下降至5.2%的纪录新低，相信劳动巿场紧张的情况将会加快稍后的工资增长。而在俄罗斯及乌克兰紧张局势下，加拿大商品出口需求扩大，带动第一季度录得50.3亿加元的盈余，不但高于巿场预期，更创自2008年第三季度以来的新高。加上现时正踏入原油使用旺季，但原油整体供应仍未回复。石油输出国组织及盟友OPEC+很大机会将维持有限度增加每日43.2万桶产量的决定，未有因俄乌战事而大幅增产。而面对欧美国家或将加大对其原油出口的制裁措施，俄罗斯正减少原油生产量以避免损失，若欧洲最终通过禁止俄油进口，俄罗斯或可能进一步减少产量至每日400万桶，令环球整体产能进一步下降，支持油价后巿表现，同时亦有利加拿大作为石油输出国的贸易条件。

加拿大虽然已将利率上调至1厘，但笔者预期加拿大国内经济将持续向好，及通胀表现将继续高于央行目标水平，所以相信加央行将于6月议息会议上加息0.5厘，而隔夜利率于年低前或将升至2.75厘，令整体货币政策上不落后美国联储局或其他主要央行，为加元带来支持。根据周线图显示，美元兑加元于100周移动平均线约1.273见较大阻力，短线有望收复3月至5月的升浪，并再度测试1.25水平。
光大证券国际外汇策略师
黄俊能