大行晨报 - 欧通胀料新高强化加息预期｜大行晨报

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2022-05-31 00:00 HKT

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产经专栏

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市场焦点首要关注周五公布的美国5月非农就业数据，市场预期，将增加32.5万个，低于4月的42.8万个，4月数字料可能向上修订；市场料，失业率仍维持3.5%的纪录低位，工资增长也会保持强劲增长。

其他美国经济数据也值得关注，包括供应管理协会（ISM）制造业指数、职位空缺数量、5月汽车销量等等；周三公布的联储局褐皮书也令人关注，反映经济现况。

联储局9月是否暂停加息，对后市仍有举足轻重作用。本周将发言的联储局官员包括周一有沃勒（Christopher Waller）；周三有威廉斯（John Williams）及布拉德（James Bullard）；周四有梅斯特（Loretta Mester）。

周二欧盟公布消费物价指数（CPI）数据。市场预期，该项反映通胀的指标将升至7.4%，再度创下纪录新高，将强化市场对于欧洲央行7月开始加息的揣测。

市场预期，美元大升幅度有限，但不会大幅下跌，因美联储的因素已经完全消化，若经济放缓速度快于预期，加息预期可能会被修正。美汇指数5月初曾触及105上方的近20年高位，随后回落。上周公布的美联储5月会议记录显示，多数与会委员认为，在6月和7月的政策会议上各加息50个基点是合适的，但早前大幅加息将为今年下半年的行动留有空间，以评估收紧政策是否有助于抑制通胀。

美国4个人消费支出（PCE）物价指数月率升0.2%，这是自2020年11月以来的最小升幅，3月升幅为0.9%。4月PCE物价指数年率升6.3%，3月升幅为6.6%。

投资者相信，欧洲央行加息预期很大程度上已经反映在目前的汇率中，若美联储在9月之后继续加息，欧罗或许难以进一步上扬。若欧罗区陷入增长停滞，或者欧洲央行收紧货币政策会加剧滞胀，欧罗难以保持强势。

欧洲央行首席经济学家连恩表示，货币正常化应该循序渐进，7月和9月会议各加息25个基点是「基准速度」，在第三季度末结束负利率政策是合适的。德国公布，4月进口物价指数月率录得1.8%，预期为2%；4月进口物价指数年率录得31.7%，预期为32%。欧罗昨日欧市，在1.0745水平整固，下方支持1.0690、1.0620。

加拿大央行上周三将宣读议息结果，市场预期加息25个基点，上周美元走弱和国际油价升至两个月高位，支持加元。周四OPEC会议讨论原油供应，估计维持其增产协议水平或有助支持国际油价。技术上，美元兑加元若跌破五月初低点，将下探1.25水平。昨日欧市，美元兑加元在1.2690水平整固，上方阻力1.2745、1.2800。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳