财金解码本报记者 - 内地稳经济 港防疫松绑 内需 电力 本地股值博｜财金解码
财金解码本报记者
2022-05-30 00:00 HKT
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中央就提振经济频频「落药」，总理李克强要求各地在助企业纾困政策「能出尽出」，预期可刺激内需股气氛。此外，内地经济活动重启，料带动用电量增加，电力股可多望两眼。本港疫情渐退，楼市再趋活跃，分析料地产股销售前景正面；新一期消费券有望于7月派发，料能为零售市道注入活力，本地股亦不妨吼实。记者 苏子进、尹琛
港股步入「六绝月」前走势反复，不过投资气氛大致正面，主要受惠内地密密推刺激经济措施，加上美国或减少对中国产品征收关税等消息刺激，带动恒指于20000点关口附近维持上落格局。随著内地新增确诊病例回落至三位数，经济开始有序重启，配合国策出招维稳，或可进一步推升市场情绪，带动中港股市逐步靠稳，可考虑先配置第一注。
上周初，总理李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署稳经济措施，致力推动经济回归正常轨道，确保运行在合理区间，并将实施6方面共33项措施。当中金融政策上，包括阶段性减征部分乘用车购置税600亿元（人民币，下同），刺激汽车股上周起舞。至于财政政策中，国常会提出在更多行业实施存量和增量全额留抵退税，增加退税逾1400亿元，即较原定预期的2.5万亿元扩大，全年减退税规模达2.64万亿元。
其后，李克强再召开「全国稳住经济大盘」电视电话会议，由于逾10万干部参与属罕见规模，分析指相当于发出了全国的动员令，释放出明确的稳增长讯号。会议强调，各部门和各地要采取措施，争取6月份各项指标能稳定上升，努力确保第二季经济实现正增长；并要求各地在助企纾困政策方面「能出尽出」，包括要促进消费和扩大有效投资，因为消费是经济增长的主动力。中央加大退税规模及力谷消费，料可提振受疫情打击的消费气氛，利好内需股于疫后进一步回稳。
刺激内需炒体品股
内需板块涉及面广，相关概念股中除已炒上的汽车股外，亦不妨穿梭于各行业寻宝。光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，内需股为稳经济的重要领域，于其中现时会较留意具两种特性的板块，一为过住一向走势稳定，但现已调整较深的板块如体品股；另一为具较大平稳性，但因一次因素而出现下调的板块如啤酒股及乳品股。选股上，伍礼贤倾向于行业龙头，体品股中会关注李宁（2331）及安踏（2020），因两者于疫后调整较大，估值已重返合理水平，加上体育产业并具政策支持及内地民众对国货的追捧升温等相关利好。至于啤酒股其推荐则为润啤（291）及青啤（168），并看好行业的运行轨迹，料在高端化持续下，有助毛利提升并推升盈利表现。
除上述获看好的热门股外，内地封控措施有望放宽，亦带动内地餐饮股近日见回勇。板块中，除跌得较残的火锅股，不妨冷吼与啤酒股相关的酒吧股海伦司（9869）。海伦司为内地最大酒吧集团，并获市场看好其可捕捉不断增长的内地酒吧消费需求，预计当主要消费活动重启，集团的业务回升动力将较明显。
另一边厢，内地企业复工复产为政策重点。据能源局指，4月内地全社会用电量与工业发电量因疫情影响呈双降。不过，预期在疫后经济活动恢复下，内地用电量可取得明显改善，电力股具跟进空间。此外，国策面上，火电行业亦获国家连番扶持。一方面，发改委指会密切关注煤炭市场和价格情况，经营者若哄抬价格，有关部门可责令改正。同时，中央并调整行业对政策预期，由国家主席习近平发文表示，能源结构、产业结构调整不可能一蹴而就，获摩通指中央对火电行业释出明显支持信号，行业中首选中国电力（2380），因其进口煤炭占比较少。
港楼复苏地产股看俏
至于本港方面，在经历第五波疫情后，社会及经济环境开始走出阴霾，当中本地楼市于疫后更转趋出活跃，发展商纷纷推出新盘，加上港铁（066）的东铁线过海段开通，亦带动市场气氛。汇证报告指，自4月底以来，香港一手楼销售明显改善，表现符合预期，料短期内一手市场将会继续复苏。该行并估算，全年本港楼价将升3%，扭转今年以来约2%的跌势，本地地产股中较看好新地（016）及恒地（012）。
对于本地地产板块而言，利率上升行业主要忧虑，但伍礼贤认为，目前市场对美国联储局加息步伐的预期趋向平稳，料本港楼市亦以平稳发展为主，故利率上升未必会导致本地地产股走势向下，后市或会以区间波动为主。现市况下，板块中他会较推荐新地及新世界（017），除因市占率高及业务稳定，两股亦具高防守性，新世界具7厘的收益率，而新地亦逾5厘。
永丰金融资产管理董事总经理涂国彬同样预期，本地楼市会趋于平稳，并已走出悲观情况，在大市现气氛受环球「收水」困扰下，料具有高现金流及派息较好的个股表现会较佳，但由于他对大市看法偏淡，故仍建议持货较多者应逢大市反弹便要松绑。
此外，本地消息气氛于疫后受惠「报复式消费」而见明显活力。近日有消息指，第二轮消费券或最早于7月发放，相信将可进一步支持本地消费市场复苏。至于本港防疫措施第二阶段放宽于本月19日实施，涂国彬指有助增加市面人流，对本地零售市道的支持较为直接。
对于本地消费相关股，伍礼贤指收租股最坏情况已过，但仍要待通关消息利好，当中较睇好领展（823）及九仓置业（1997）；至于消费股中则会选择周大福（1929），因集团具中港两地业务，预期疫后复苏动力会较大。
财金解码 本报记者
■在经历第五波疫情后，本地楼市于疫后更转趋活跃，发展商纷纷推出新盘。 
■总理李克强主持国务院常务会议，进一步部署稳经济措施。
港股步入「六绝月」前走势反复，不过投资气氛大致正面，主要受惠内地密密推刺激经济措施，加上美国或减少对中国产品征收关税等消息刺激，带动恒指于20000点关口附近维持上落格局。随著内地新增确诊病例回落至三位数，经济开始有序重启，配合国策出招维稳，或可进一步推升市场情绪，带动中港股市逐步靠稳，可考虑先配置第一注。
上周初，总理李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署稳经济措施，致力推动经济回归正常轨道，确保运行在合理区间，并将实施6方面共33项措施。当中金融政策上，包括阶段性减征部分乘用车购置税600亿元（人民币，下同），刺激汽车股上周起舞。至于财政政策中，国常会提出在更多行业实施存量和增量全额留抵退税，增加退税逾1400亿元，即较原定预期的2.5万亿元扩大，全年减退税规模达2.64万亿元。
其后，李克强再召开「全国稳住经济大盘」电视电话会议，由于逾10万干部参与属罕见规模，分析指相当于发出了全国的动员令，释放出明确的稳增长讯号。会议强调，各部门和各地要采取措施，争取6月份各项指标能稳定上升，努力确保第二季经济实现正增长；并要求各地在助企纾困政策方面「能出尽出」，包括要促进消费和扩大有效投资，因为消费是经济增长的主动力。中央加大退税规模及力谷消费，料可提振受疫情打击的消费气氛，利好内需股于疫后进一步回稳。
刺激内需炒体品股
内需板块涉及面广，相关概念股中除已炒上的汽车股外，亦不妨穿梭于各行业寻宝。光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，内需股为稳经济的重要领域，于其中现时会较留意具两种特性的板块，一为过住一向走势稳定，但现已调整较深的板块如体品股；另一为具较大平稳性，但因一次因素而出现下调的板块如啤酒股及乳品股。选股上，伍礼贤倾向于行业龙头，体品股中会关注李宁（2331）及安踏（2020），因两者于疫后调整较大，估值已重返合理水平，加上体育产业并具政策支持及内地民众对国货的追捧升温等相关利好。至于啤酒股其推荐则为润啤（291）及青啤（168），并看好行业的运行轨迹，料在高端化持续下，有助毛利提升并推升盈利表现。
除上述获看好的热门股外，内地封控措施有望放宽，亦带动内地餐饮股近日见回勇。板块中，除跌得较残的火锅股，不妨冷吼与啤酒股相关的酒吧股海伦司（9869）。海伦司为内地最大酒吧集团，并获市场看好其可捕捉不断增长的内地酒吧消费需求，预计当主要消费活动重启，集团的业务回升动力将较明显。
另一边厢，内地企业复工复产为政策重点。据能源局指，4月内地全社会用电量与工业发电量因疫情影响呈双降。不过，预期在疫后经济活动恢复下，内地用电量可取得明显改善，电力股具跟进空间。此外，国策面上，火电行业亦获国家连番扶持。一方面，发改委指会密切关注煤炭市场和价格情况，经营者若哄抬价格，有关部门可责令改正。同时，中央并调整行业对政策预期，由国家主席习近平发文表示，能源结构、产业结构调整不可能一蹴而就，获摩通指中央对火电行业释出明显支持信号，行业中首选中国电力（2380），因其进口煤炭占比较少。
港楼复苏地产股看俏
至于本港方面，在经历第五波疫情后，社会及经济环境开始走出阴霾，当中本地楼市于疫后更转趋出活跃，发展商纷纷推出新盘，加上港铁（066）的东铁线过海段开通，亦带动市场气氛。汇证报告指，自4月底以来，香港一手楼销售明显改善，表现符合预期，料短期内一手市场将会继续复苏。该行并估算，全年本港楼价将升3%，扭转今年以来约2%的跌势，本地地产股中较看好新地（016）及恒地（012）。
对于本地地产板块而言，利率上升行业主要忧虑，但伍礼贤认为，目前市场对美国联储局加息步伐的预期趋向平稳，料本港楼市亦以平稳发展为主，故利率上升未必会导致本地地产股走势向下，后市或会以区间波动为主。现市况下，板块中他会较推荐新地及新世界（017），除因市占率高及业务稳定，两股亦具高防守性，新世界具7厘的收益率，而新地亦逾5厘。
永丰金融资产管理董事总经理涂国彬同样预期，本地楼市会趋于平稳，并已走出悲观情况，在大市现气氛受环球「收水」困扰下，料具有高现金流及派息较好的个股表现会较佳，但由于他对大市看法偏淡，故仍建议持货较多者应逢大市反弹便要松绑。
此外，本地消息气氛于疫后受惠「报复式消费」而见明显活力。近日有消息指，第二轮消费券或最早于7月发放，相信将可进一步支持本地消费市场复苏。至于本港防疫措施第二阶段放宽于本月19日实施，涂国彬指有助增加市面人流，对本地零售市道的支持较为直接。
对于本地消费相关股，伍礼贤指收租股最坏情况已过，但仍要待通关消息利好，当中较睇好领展（823）及九仓置业（1997）；至于消费股中则会选择周大福（1929），因集团具中港两地业务，预期疫后复苏动力会较大。
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