曾广标 - 庆铃配合汽车下乡｜拉阔投资
曾广标
2022-05-18 00:00 HKT
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市场盛传新一轮汽车下乡政策短期内正式推出，为销量差劲、股价下跌的汽车业打了一支强心针。知名的新能源车厂股价近日普遍急升，以产销商用车为主的庆铃汽车（1122）也从低位反弹，昨日重上1.4元水平。庆铃是重庆市的国企车厂，早在三十多年前已与日本五十铃合作产销商用和客货两用车，以五十铃品牌在中国销售，近年也开始推出较便宜的自主品牌。
2009年第一轮汽车下乡时代，庆铃推出售价十万元以下的轻型客货车加入热潮，取得一定的成绩。据国务院属下相关研究员预期，今轮新的汽车下乡政策会进一步鼓励各大车厂推出价廉物美的电动低排放汽车，禁止把过期卖不出的旧款汽车在农村散货。若政策严格执行，应有助庆铃推出价格合理的客货两用车加入竞争。特别是对于来往农村和县城的客户，庆铃的低排放商用车应有吸引力。
庆铃大中小型各式商用车已完成了向电动化转型，部份更走向智能化，可以自动操作，以配合全面减排的大政方针。庆铃新能源车的发展有两大方向，除了电动化之外，亦与德国的博世集团合作研发产销氢能引擎商用车，已在去年开始交货给客户，处于领先的行列。然而，氢能源的充气桩即时未能配合，因此，暂时只有少量行走于重庆和成都之间，估计要到明年才有较充足的充气桩，到时氢能源车才可望在各省市逐渐普及。
现价息率九厘
庆铃去年盈利增长7%至3.22亿元人民币，折合每股盈利0.13元人民币，由于是现金牛公司，末期息由0.1元人民币增加至0.11元人民币，折合约0.13港元，现价息率约九厘。每股帐面资产净值达3.8港元，现价有大幅折让。庆铃国有集团持有不能公开在市场买卖的庆铃内资股，属于控股股东，在港上市H股则由五十铃持有约四成股份，两大股东都有派员出任庆铃汽车的执行董事，处于共治状态。
另外，两大股东亦合资成立汽车零部件公司，各占一半股权，除了为庆铃汽车供应零部件之外，亦为其他客户提供服务。
多年来，庆铃有过不少拓展大计，包括曾计划大规模生产五十铃车供出口之用，但限于重庆的内陆位置，仍没有执行。由于政策面利好，庆铃现价是稳健的投资选择。
曾广标
2009年第一轮汽车下乡时代，庆铃推出售价十万元以下的轻型客货车加入热潮，取得一定的成绩。据国务院属下相关研究员预期，今轮新的汽车下乡政策会进一步鼓励各大车厂推出价廉物美的电动低排放汽车，禁止把过期卖不出的旧款汽车在农村散货。若政策严格执行，应有助庆铃推出价格合理的客货两用车加入竞争。特别是对于来往农村和县城的客户，庆铃的低排放商用车应有吸引力。
庆铃大中小型各式商用车已完成了向电动化转型，部份更走向智能化，可以自动操作，以配合全面减排的大政方针。庆铃新能源车的发展有两大方向，除了电动化之外，亦与德国的博世集团合作研发产销氢能引擎商用车，已在去年开始交货给客户，处于领先的行列。然而，氢能源的充气桩即时未能配合，因此，暂时只有少量行走于重庆和成都之间，估计要到明年才有较充足的充气桩，到时氢能源车才可望在各省市逐渐普及。
现价息率九厘
庆铃去年盈利增长7%至3.22亿元人民币，折合每股盈利0.13元人民币，由于是现金牛公司，末期息由0.1元人民币增加至0.11元人民币，折合约0.13港元，现价息率约九厘。每股帐面资产净值达3.8港元，现价有大幅折让。庆铃国有集团持有不能公开在市场买卖的庆铃内资股，属于控股股东，在港上市H股则由五十铃持有约四成股份，两大股东都有派员出任庆铃汽车的执行董事，处于共治状态。
另外，两大股东亦合资成立汽车零部件公司，各占一半股权，除了为庆铃汽车供应零部件之外，亦为其他客户提供服务。
多年来，庆铃有过不少拓展大计，包括曾计划大规模生产五十铃车供出口之用，但限于重庆的内陆位置，仍没有执行。由于政策面利好，庆铃现价是稳健的投资选择。
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