雷雨 - 中交建启动上升引擎｜股海风云

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雷雨

2022-05-09 00:00 HKT

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产经专栏

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加息威力没法挡，本港疫情放缓未能力挽狂澜，恒指上周曾跌破二万关，10天及20天线相继失守，但若能力保前周三低位不失，相信再跌机会不大。目前策略维持见低收集目标股，小注先行，见步行步。

国家主席习近平上月底表示，要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设。以此推论，内地基础设施投资有望加快，预期带动三大中资基建股，打破当前闷局，迎接小阳春时段，中期升浪处临界点，一触即发。三大中，首推中国交通建设（1800），最具追落后概念。

中交建股价年初至今仅升6.6%，相对中国中铁（390）同期升35%，大幅落后，比对只升2%的中铁建（1186）却胜一筹。论走势，中交建毫不逊色，上周五虽一度低至4.48元，收4.52元仍守所有平均线之上，10天线处4.458元，且已重越其余平均线，加上MACD双牛强势，股价上周四更升至4.74元，突破0.618倍反弹阻力，正向2月高位5.17元推进，破位即可望空而上，中期目标以2015年4月由17元高位，累挫81%至去年初最低3.21元推算，0.382倍反弹目标处8.48元为据，升幅达88%。

中交建今年首季业绩亮丽，有助启动中期升浪引擎；尽管达标需时，赋予耐性，非无机会。现价超值，配合国策给予前景，凭市盈率4.1倍（过去五年平均5.5倍）、市帐率0.25倍（过去五年平均0.55倍）、股息率4.8厘（过去五年平均2.7厘）的基本条件，足以反映其超值程度。
瑞银给予目标价6.6元

中交建今年首季营收增13.3%，营业利润80.08亿元（人民币，下同），增16.4%，归股东纯利达50.94亿元，增17.7%；后者比对中铁增17%，有过之而无不及，但中交建年初至今股价反大幅落后，可见市场仍未关注到股价未反映其实际进度，留下追落后伏线。

以量化推算，中交建今年盈利预测达204亿元或更高水平，增幅11%以上，现价预测市盈率仅3.7倍，只要追上过去五年平均水平，股价可见6.71元（港元，下同），升幅49%，回报吸引，而且目标价并非高不可攀。瑞银最新分析报告，给予中交建「买入」评级，目标价6.6元。再以另一角度评估，以中铁今年以来同期升幅推算，中交建可先升破年初高位5.17元，再挑战5.68元，升幅26%。
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