陈启豪 - 港息魔杀到埋身？｜二叔公启事录
陈启豪
2022-04-11 00:00 HKT
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美国正式进入加息周期，上月宣布加息0.25厘，而议息会议纪录更释放强烈「鹰派」讯号，预告5月有机会加息0.5厘及缩减资产负债表。息魔「杀到埋身」，置业人士担心香港随时加息，大大加重供楼负担。笔者认为，现阶段本港按息未必会跟随美国步伐，毋须过份担心。
市场预期美国今年合共加息七次，假设每次加息至少25点子，相当于今年年底美国息口会升至2厘或以上，其实也只是回复至疫情及重启无限量宽之前的水平，当时的利率介乎2厘至2.5厘之间，港美息差仍有一段距离，加上本港银行体系资金长期充裕，暂时未见加息压力。
H按方面，现时有超过九成供楼人士选用，对美国息率较为敏感。近期，与按息相关的一个月银行同业拆息曾一度攀升至逾0.3厘，创16个月新高，不过，以现时大部份银行H+1.3厘计算，实际按息也只是1.6厘，仍然属于非常低的水平，事实上，拆息要升穿1.2厘才会触及封顶息率2.5厘，故H按仍然具有吸引力。
P按方面，现时「大P」为5.25厘，「细P」为5厘，实际按息相当于2.5厘。参考上一轮加息周期，美国加息9次至2.25厘之后，香港最优惠利率才象征式加息0.125厘一次，而随后美国又开始减息，本港最优惠利率亦已打回原形。P按已经多年没有调整，笔者相信短期内会继续按兵不动。
霭华押业主席
陈启豪
市场预期美国今年合共加息七次，假设每次加息至少25点子，相当于今年年底美国息口会升至2厘或以上，其实也只是回复至疫情及重启无限量宽之前的水平，当时的利率介乎2厘至2.5厘之间，港美息差仍有一段距离，加上本港银行体系资金长期充裕，暂时未见加息压力。
H按方面，现时有超过九成供楼人士选用，对美国息率较为敏感。近期，与按息相关的一个月银行同业拆息曾一度攀升至逾0.3厘，创16个月新高，不过，以现时大部份银行H+1.3厘计算，实际按息也只是1.6厘，仍然属于非常低的水平，事实上，拆息要升穿1.2厘才会触及封顶息率2.5厘，故H按仍然具有吸引力。
P按方面，现时「大P」为5.25厘，「细P」为5厘，实际按息相当于2.5厘。参考上一轮加息周期，美国加息9次至2.25厘之后，香港最优惠利率才象征式加息0.125厘一次，而随后美国又开始减息，本港最优惠利率亦已打回原形。P按已经多年没有调整，笔者相信短期内会继续按兵不动。
霭华押业主席
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