财金解码本报记者 - 港股回暖 留意阿里京东 优质增长股逐只捉 ｜财金解码
财金解码本报记者
2022-03-28 00:00 HKT
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港股回勇，增长型股份极速反弹，大型科网和中概股走势尤见凌厉，惟短期升势过急，业绩过后或欠缺推升催化剂，故中线部署上，应待回调后始吸纳。至于同属增长型的医药股，值博不及科网股，仅宜个别炒作。
记者 袁国守、尹琛
港股走势如同过山车，早前受中国疫情扩大、海外监管压力增及俄乌地缘政治局势不明朗等因素拖累，恒指于3月15日急挫至18235点，市场一遍愁云惨雾。不过，随后国务院副总理刘鹤大派定心丸，提到面对与日俱增「退市」压力中概股时，强调中美双方监管机构保持良好沟通，已取得积极进展。
有见中美重新「有计倾」，市场憧憬中概股审计困局有望打破，加上近日科网股公布的业绩普通符合市场预期，在科技股领军下，恒指于上周三（3月23日）一度重上22423点，仅约一个星期，反扑逾4000点，弹幅达23%！
展望中港市场，宏利投资管理大中华股票高级投资组合经理谢企刚表示，日前恒生指数的市帐率为0.9倍，创下近期低位，较过去10年往绩（1.26倍市帐率）低超过1个标准差。不过，他指出，市场忽略了中国股市的长期基本因素，其一是中概股美国预托证券的除牌风险是一项已知风险，相关股票大部分股价似乎已反映众多负面消息。
整体而言，谢企刚表示，仍看好可望受惠于中国「十四五」规划的行业，精选主题包括：消费升级、研发和创新、可再生能源和能源转型，以及新基建。 他指出，为了支持国家科学技术业的长远发展，政府提出10年计划，旨在加强相关范畴的基础研究，并推行3年计划，以改革科学和科技体系；中央政府亦可能实施政策，促进创业基金发展及开发新金融产品和服务。尽管港股回暖，去年惨遭抛售的增长类股份，包括科网、中概、医药以至手机设备股有「翻生」之势，但基本面未有实质改善前，短期不应急于入市。况且，大市未言站稳，上周尾段现调整，恒指上周五一度挫逾600点，低见21289点，收市报21404点，埋单跌541点或2.46%。
利达LW基金经理及合伙人黄耀宗认为，现时分析科网股，应分短期及中期去看；短线而言，再升水位不多，因以恒指走势来说，2月底跌穿了近20年的上升轨，因此短期应当作「死猫弹」去操作，一旦港股升至22800点宜先行食胡。
阿里受惠回购消息
他预料，恒指短线以横行为主（上下约2000点），由于科网股近日先后公布业绩，现价已反映相关利好因素，加上缺乏中期催化剂，所以应等回调后才作中线部署。他指出，虽然中资科网股再次获国策支持，惟未见到有新的商业模式，即往后如何赚钱推动盈利增长。
安里控股主席兼行政总裁黄伟康更认为，科网或中概股是否仍可称为「增长股」，对此有所保留，因虽然盈利倒退见了底，亦相信不会再受监管政策影响，惟难像过往每年盈利有三至四成增长，所以宁视之为「低残股」看待。他指出，中央不想「整死」大型科企，但强调扶持中小型公司，因此可以预期大型科网股往后只见合理利润。
然而，黄伟康称，「巨无霸」如腾讯（700）和阿里（9988）已跌得好残，如阿里于3月中曾跌至71元低位，相比高位300元楼上，现估值变得不太合理，加上集团回购股份及现金充裕，即使近日急弹，料仍有上升空间，有望弹至140元。他笑言，「有趣的是」大跌市前，阿里插至110元楼下投资者觉得便宜，但近期回升至110元以上则认为贵，好像不太合理。
此外，他指出，港股年初升至25000点以上，因当时市场憧憬人行放水稳经济，惟随后担心中美关系转差，但至今其实没有发生，近日中美元首更再次对话，中兴通讯（763）亦已复牌，且新冠第五波疫情开始明朗，预期恒指年底可升见28000点，大型科网及中概股有机会续回升。
内房可留意碧桂园
不过，黄伟康提醒，现时买中资科网股的心态，应预了非短期内盈利大幅增长，而是估值低残，仍有合理的上升水位。他认为，科网股有机会重上年初高位，之前阿里相当吸引，因跌至110元楼下，相比年初高位约135元，有逾两成上升水位，但上周阿里冲上近120元，值博空间减少，令腾讯变得更值博，相比年初高位约480元，现潜在约两成上升空间。至于京东（9618），他认为也值得吼实，因年初处于308元，现价约230元，亦有可观的获利水位。
综观大型科网股，ATM中，黄耀宗坦言最不喜欢美团（3690），原因在于不明朗因素较多，而阿里目前则相对明朗，暂时再无新忧虑。他指出，参考外围上市的中概股走势，不妨拣一些近期从「起步位」回升的公司，例如小米（1810），在2020年头于11至12元「起步」，近日于该水位反弹，而腾讯亦有此pattern（形态），值得多加留意。腾讯上周派过成绩表，截至2021年12月31日止全年度，净利润2248.22亿元人民币，按年增长40.65%。
至于去年也累泻甚多的医药股，黄耀宗认为不及科网股值博，因医药股风险较高，部分公司更蚀钱中。黄伟康也认为，医药股不及科网股值博，因疫情因素已炒到尾声，较难估计还可「炒几多」，其中药明生物（2269）之前市场担心该公司被列入美国黑名单，生意会受影响，但至今未见问题扩大，近期资金「买翻上去」，故可博升至90元以上。
另一挨沽板块内房， 黄伟康建议留意风险较细，且股价已跌下来的个股，例如旭辉控股（884）及碧桂园（2007），如后者其实问题不大，只是被整个行业拖累，跌至现价已不用太担心，而个别物管股如雅生活服务（3319）亦吸引，不妨吼实。
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■碧桂园股价已低残，而且风险较细。 
■专家推介京东，指有可观的获利水位。
记者 袁国守、尹琛
港股走势如同过山车，早前受中国疫情扩大、海外监管压力增及俄乌地缘政治局势不明朗等因素拖累，恒指于3月15日急挫至18235点，市场一遍愁云惨雾。不过，随后国务院副总理刘鹤大派定心丸，提到面对与日俱增「退市」压力中概股时，强调中美双方监管机构保持良好沟通，已取得积极进展。
有见中美重新「有计倾」，市场憧憬中概股审计困局有望打破，加上近日科网股公布的业绩普通符合市场预期，在科技股领军下，恒指于上周三（3月23日）一度重上22423点，仅约一个星期，反扑逾4000点，弹幅达23%！
展望中港市场，宏利投资管理大中华股票高级投资组合经理谢企刚表示，日前恒生指数的市帐率为0.9倍，创下近期低位，较过去10年往绩（1.26倍市帐率）低超过1个标准差。不过，他指出，市场忽略了中国股市的长期基本因素，其一是中概股美国预托证券的除牌风险是一项已知风险，相关股票大部分股价似乎已反映众多负面消息。
整体而言，谢企刚表示，仍看好可望受惠于中国「十四五」规划的行业，精选主题包括：消费升级、研发和创新、可再生能源和能源转型，以及新基建。 他指出，为了支持国家科学技术业的长远发展，政府提出10年计划，旨在加强相关范畴的基础研究，并推行3年计划，以改革科学和科技体系；中央政府亦可能实施政策，促进创业基金发展及开发新金融产品和服务。尽管港股回暖，去年惨遭抛售的增长类股份，包括科网、中概、医药以至手机设备股有「翻生」之势，但基本面未有实质改善前，短期不应急于入市。况且，大市未言站稳，上周尾段现调整，恒指上周五一度挫逾600点，低见21289点，收市报21404点，埋单跌541点或2.46%。
利达LW基金经理及合伙人黄耀宗认为，现时分析科网股，应分短期及中期去看；短线而言，再升水位不多，因以恒指走势来说，2月底跌穿了近20年的上升轨，因此短期应当作「死猫弹」去操作，一旦港股升至22800点宜先行食胡。
阿里受惠回购消息
他预料，恒指短线以横行为主（上下约2000点），由于科网股近日先后公布业绩，现价已反映相关利好因素，加上缺乏中期催化剂，所以应等回调后才作中线部署。他指出，虽然中资科网股再次获国策支持，惟未见到有新的商业模式，即往后如何赚钱推动盈利增长。
安里控股主席兼行政总裁黄伟康更认为，科网或中概股是否仍可称为「增长股」，对此有所保留，因虽然盈利倒退见了底，亦相信不会再受监管政策影响，惟难像过往每年盈利有三至四成增长，所以宁视之为「低残股」看待。他指出，中央不想「整死」大型科企，但强调扶持中小型公司，因此可以预期大型科网股往后只见合理利润。
然而，黄伟康称，「巨无霸」如腾讯（700）和阿里（9988）已跌得好残，如阿里于3月中曾跌至71元低位，相比高位300元楼上，现估值变得不太合理，加上集团回购股份及现金充裕，即使近日急弹，料仍有上升空间，有望弹至140元。他笑言，「有趣的是」大跌市前，阿里插至110元楼下投资者觉得便宜，但近期回升至110元以上则认为贵，好像不太合理。
此外，他指出，港股年初升至25000点以上，因当时市场憧憬人行放水稳经济，惟随后担心中美关系转差，但至今其实没有发生，近日中美元首更再次对话，中兴通讯（763）亦已复牌，且新冠第五波疫情开始明朗，预期恒指年底可升见28000点，大型科网及中概股有机会续回升。
内房可留意碧桂园
不过，黄伟康提醒，现时买中资科网股的心态，应预了非短期内盈利大幅增长，而是估值低残，仍有合理的上升水位。他认为，科网股有机会重上年初高位，之前阿里相当吸引，因跌至110元楼下，相比年初高位约135元，有逾两成上升水位，但上周阿里冲上近120元，值博空间减少，令腾讯变得更值博，相比年初高位约480元，现潜在约两成上升空间。至于京东（9618），他认为也值得吼实，因年初处于308元，现价约230元，亦有可观的获利水位。
综观大型科网股，ATM中，黄耀宗坦言最不喜欢美团（3690），原因在于不明朗因素较多，而阿里目前则相对明朗，暂时再无新忧虑。他指出，参考外围上市的中概股走势，不妨拣一些近期从「起步位」回升的公司，例如小米（1810），在2020年头于11至12元「起步」，近日于该水位反弹，而腾讯亦有此pattern（形态），值得多加留意。腾讯上周派过成绩表，截至2021年12月31日止全年度，净利润2248.22亿元人民币，按年增长40.65%。
至于去年也累泻甚多的医药股，黄耀宗认为不及科网股值博，因医药股风险较高，部分公司更蚀钱中。黄伟康也认为，医药股不及科网股值博，因疫情因素已炒到尾声，较难估计还可「炒几多」，其中药明生物（2269）之前市场担心该公司被列入美国黑名单，生意会受影响，但至今未见问题扩大，近期资金「买翻上去」，故可博升至90元以上。
另一挨沽板块内房， 黄伟康建议留意风险较细，且股价已跌下来的个股，例如旭辉控股（884）及碧桂园（2007），如后者其实问题不大，只是被整个行业拖累，跌至现价已不用太担心，而个别物管股如雅生活服务（3319）亦吸引，不妨吼实。
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