闻风至 - 中电信绩优息高候低吸｜鲜股落镬

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2022-03-28 00:00 HKT

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产经专栏

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业绩期进入尾声，去年营运表现高下立见，可作为现阶段入市的重业参考。中国电信（728）去年业绩整体表现创新高，派息亦愈见吸引，加上稍后或有分拆，短期倘于负面消息拖累下回调，正是吸纳良机。
于2021年度，中电营业收入为4395.52亿元（人民币，下同），按年升11.7%；纯利259.48亿元，按年升24.5%；每股盈利0.31元。派发末期息0.17元，派息比率为60%。

汇丰随后发表研究报告指出，中电信的电讯业务资本开支下降，工业数码化为增长重点；将其2022及2023的EBITDA预测分别调升2.5%和4.3%，反映随著集团转向工业数字化，成本趋势越见稳定；上调经营溢利预测7.7%和6%，反映稳定的资本开支及电讯设备折旧，并预计股息将增长21%，派息率将升至65%。该行维持中电信评级为「买入」，目标价则由3.9元略为上调至4.1元。
拟分拆公有云业务上市

2月份，中电信移动用户数为3.76亿户，月内净增89万户，首两月累增396万户。其中5G套餐用户数超过2.02亿户，2月净增608万户，较1月826万户放慢。至于有线宽带净增60万户至约1.72亿户；固定电话净减21万户，至约1.07亿户。

另外，据《路透》旗下IFR引述中电信董事长兼首席执行官柯瑞文透露，集团计划剥离其公有云业务并让其上市。去年12月，中电信为公有云业务正式成立子公司，并引入中国电科、中国电子、中国诚通及中国国新四名国企投资者。一旦落实，或可为股价带来另一催化剂。

然而，美国联邦通信委员会（FCC）日前将中移动（941）及和中电信纳入对美国国家安全构成威胁的通信设备和服务商清单。一旦被列入该名单，美国联邦80亿美元补贴资金将不能用于购买名单公司的设备及服务。

中电信上周最高见3.22元，逼近52周高位3.24元。上周五收报3.12元，跌0.63%。短期或于上述负面消息影响下回落，惟估计有关行动对其实际影响有限。可于3元以下水平吸纳，届时股息率足近7%，中线目标看3.6元以上。
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