财金解码本报记者 - 联储势再加息 平抑高企通胀 银行保险股看好汇控友邦｜财金解码

美国联储局上周议息，因应俄乌局势只加0.25厘，被认为未足以压抑通胀。联储局主席鲍威尔前晚表明，若有必要将更激进地单次加息超过0.25厘，以平抑物价。息口上扬有利银行赚取息差，尤其是汇丰控股（005）的存贷基础庞大，十分受惠，未来收入可以看好。另外，港府下月起将放宽入境隔离限制，有利以亚洲业务为核心的友邦保险（1299），而且友邦早前宣布业绩亦对办，亦提出高达100亿美元股份回购计划，可看高一线。

联储局上周议息后，联邦基金利率加至0.25至0.5厘，储局官员已暗示今年余下6次议息都会加息，即至年底美息约在2厘水平。高盛更预期，联储局5月及6月将加息50点子，其后4次议息会议则会加息0.25厘，然后再于明年第一至第三季各加息1次，联邦基金利率会于3厘至3.25厘之间才见顶。汇控财务总监邵伟信之前曾透露，英国每加息0.25厘可推动集团收入回升5亿美元，港元拆息每调升0.25厘亦可增加收入3.5亿美元。因此，未来一两年汇控的利息收入会有十分显著增长。

汇控一向是股民收益「稳胆」，可是之前因应英伦银行指引而暂停派息保留资金应对疫情，令股民失望。不过，近两次业绩已恢复派息，目前股息率约4.2厘，预测市盈率约10倍，息率及估值都吸引。
汇控全年派息25美仙

汇控上月底公布上年业绩亦理想，普通股股东应占利润近126.1亿美元，按年急升2.2倍；列帐税前利润升近1.2倍至189.1亿美元，而经调整税前盈利219亿美元，亦升79%。集团更派第二次股息每股普通股18美仙，全年派息25美仙。另外，于现时最高20亿美元回购完成后，会展开另一轮最多10亿美元股份回购，支持股价。集团行政总裁祈耀年表示，今年集团大部分业务均呈现良好发展趋势，并预期于年内可实现中单位数增长，更表示若利率政策符合现时市场预期，预计将较先前预期提早一年，于2023年达到至少10%的有形股本回报率。

大摩把汇控今年、2024年及2025年的每股盈利预测上调约2至4%，而明年的预测更上调9.5%。大摩指出，汇控再进行10亿美元的股份回购，较市场预期的20亿美元回购规模低，今年或有进一步加码回购的空间，目标价微升至59港元，最乐观更可上望71.2港元。

另外，港府下月放宽入境隔离措施，对友邦保险有利。友邦上年股东应占盈利74.27亿美元，按年升28.5%，每股基本盈利62美仙，派末期股息108港仙。若按固定汇率计算，去年全年新业务价值上升18%至33.66亿美元。虽然内地新业务价值仅增长7%，表现未算突出，但香港新业务价值在疫情下仍能上升37%，泰国业务更增长34%，马来西亚业务亦上升26%。由此可见，放宽入境隔离措施，对友邦扩展泰马业务十分有助。

集团最新财务数据亦十分理想，股东权益回报率近12.3%，总资产回报率为2.19%，而总负债对股东权益比率仅15.8%，属非常健康水平，边际利润率近16%表现不俗。集团现金流强劲，截至去年底的现金等值高达47亿元，有强大能力进行并购及拓展。
友邦拟斥百亿美元回购股份

友邦提出100亿美元股份回购计划，拟在未来3年透过在公开市场回购公司普通股，提升股东回报。大摩表示，100亿美元回购股份令人惊喜，显示出公司良好的管治及对前景具强大信心，故该行给予「增持」评级，目标价124港元。

美银证券将友邦今明两年盈利预测提升9%至13%，以反映更好的成本控制，估计2023年至24年新业务价值按年增速恢复至12％及13%，维持「买入」评级，目标价100港元。里昂则认为，友邦上年新业务价值增长较预期高出3%，但为今年首季中港市场均充满挑战，而回购股份有助缓解市场对其资本过剩的忧虑，可提升资本效率及利好股价，重申「买入」评级，目标价微降至100港元。

汇丰后市仍看好
公司动向：宣布关闭英国银行网络中的69家分行，400个工作职位受到影响，所有受影响同事重新部署到其他职位。
最近业绩：上年度普通股股东应占利润近126.1亿美元，按年急升2.2倍。
股价走势：2月初出现小型头肩顶形态，股价在2月中持续回落，近日在47.5港元附近成功筑底回升，昨升穿保力加通道中轴51.5港元，后市仍看好。

友邦上望85.5元
公司动向：斥资约21.6亿港元向东亚银行（023）购入蓝十字（亚太）保险全部已发行股份，以及所持的80% Blue Care Holdings股份。
最近业绩：上年度股东应占盈利74.27亿美元，按年升28.5%，较市场预期为佳；每股基本盈利62仙，派末期股息108港仙。
股价走势：股价两番挑战90港元后回软，回调至73港元调整幅度颇深，近日回扬破保力加通道中轴，上望通道顶部85.5港元。

博内房反弹取融创

美联储主席鲍威尔称如有需要会在5月加息半厘，加上俄罗斯向乌克兰发出最后通牒，战事结束机会大。恒指近日跌唔落，昨日买盘涌现，受科网及金融股带动节节上升。恒指高开97点后升幅扩大，曾升684点见21906点，收市升667点或3.1%，收报21889点；国指升294点或4%收7538点；恒生科技指数收报4653点，升237点或5.3%，大市全日成交1403亿元，沪深港通南下交易共净流入27亿元人民币。

金融股方面，汇控（005）收报52.35元，升1.9%，港交所（388）收报380元，升1.6%，友邦（1299）收报82.4元，升2%。周一推介的阿里巴巴（9988）股份回购计划总额上调至250亿美元，股价升11%，收报110.2元。腾讯（700）今日3月23日公布去年四季度及全年业绩。受游戏收入增长放缓及广告收入倒退影响，券商预测，2021年非国际财务报告准则纯利中位数1273.14亿元人民币，同比升3.7%。纯利预计中位数1575.65亿元人民币，同比跌1.4%，股价升4%报388元。

小米（1810）、京东（9618）、美团（3690）、百度（9888）、哔哩哔哩（9626）、快手（1024）及微盟（2013）各升5%至6%。其余科技股万国数据（9698）收报39.55元，升13%，心动（2400）升10%，阿里健康（241）升8%。手机部件股舜宇（2382）升5%。

WTI合约油价已由95美元回升至110美元，中石油（857）及中海油（883）各升4%，煤气（003）去年纯利跌16.5%逊预期，最意外是停止自2008年以来一向每年派红股的习惯，股价急挫14%，收报9.98元，花旗将煤气目标价下降至10.8元，并预计2022至2024年将不会派送控股。

中国建筑（3311）收报10.34元，升4.5%，中国建材（3323）收报9.1元，升2.4%。收市后报道指中国恒大（3333）拟通过「项目退地」的方式，引入国资广州城投集团重组债务，涉及中信信托逾30亿元人民币信托计划。本金在两年内支付，无利息，恒大系全线停牌。

融创中国（1918）预警全年核心净利跌50%，股价低开8.3%后倒升3.2%，收报6.2元。若恒大找到资金支持，重组债务，整个内房板块将可以大幅反弹，融创已经配股集资，已在1月19日以10元配股集资44亿元，股价如上升再集资机会暂时不大，是比较放心追入的一员。
财金解码 本报记者