实力股起底｜信义能源上望5.7元 - 利贞
利贞
2022-03-04 00:00 HKT
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中资可再生能源营运商的前景乐观，其中信义能源（3868）为行业首选之一。集团去年盈利符合市场预期，派息更达到两位数增长，在现时低迷市况下显得吸引。集团的派息可预见性及持续性高，考虑到更高的产能增长，预期其资产扩张将会加速，可考虑伺机吸纳。建议可于3.96元买入，中长线目标价5.7元。信义能源昨天收报4.1元，跌0.08元，跌幅1.9%。
盈利符预期 派息吸引
国家发改委收数据显示，从发电看，今年首十一个月全国规模以上工业发电量73827亿千瓦时，按年增长9.2%，比2019年同期增长11.3%，两年平均增长5.5%。11月单月，全国发电量6540亿千瓦时，按年增长0.2%。其中，核电、风电、太阳能发电按年分别增长4.1%、27.7%及22.7%，火电、水电按年分别下降2.5%及1.9%。
信义能源截至2021年12月底止全年业绩，录得营业额22.97亿元，按年升33.4%；纯利12.32亿元，按年升33.7%。每股盈利0.1733元。派每股末期息0.1元，上年同期派0.085元。连同中期息0.074元，全年派息0.174元，按年增20%或0.029元。
信义能源为纯太阳能电场营运商，有稳健的项目组合，经营效率高。在新项目收购及电网平价项目增加下，预期集团于今年至2025年的盈利年均复合增长率可达20%，收入及发电量的年均复合增长则分别为18%及21%。管理层计划在今个财年将新增产能加快到约1吉瓦。
摩通将信义能源2022和2023财年的盈利预测分别提高6%和11%，并上调至2025年累计产能增长预测约20%。随著更新盈利预测，信义能源的2022财年股息率接近5%，2022年至2024年的盈利复合增长率料为19%。
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盈利符预期 派息吸引
国家发改委收数据显示，从发电看，今年首十一个月全国规模以上工业发电量73827亿千瓦时，按年增长9.2%，比2019年同期增长11.3%，两年平均增长5.5%。11月单月，全国发电量6540亿千瓦时，按年增长0.2%。其中，核电、风电、太阳能发电按年分别增长4.1%、27.7%及22.7%，火电、水电按年分别下降2.5%及1.9%。
信义能源截至2021年12月底止全年业绩，录得营业额22.97亿元，按年升33.4%；纯利12.32亿元，按年升33.7%。每股盈利0.1733元。派每股末期息0.1元，上年同期派0.085元。连同中期息0.074元，全年派息0.174元，按年增20%或0.029元。
信义能源为纯太阳能电场营运商，有稳健的项目组合，经营效率高。在新项目收购及电网平价项目增加下，预期集团于今年至2025年的盈利年均复合增长率可达20%，收入及发电量的年均复合增长则分别为18%及21%。管理层计划在今个财年将新增产能加快到约1吉瓦。
摩通将信义能源2022和2023财年的盈利预测分别提高6%和11%，并上调至2025年累计产能增长预测约20%。随著更新盈利预测，信义能源的2022财年股息率接近5%，2022年至2024年的盈利复合增长率料为19%。
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