「头」「几」主义｜买俄罗斯ETF博反弹要小心 - 黄德几
黄德几
2022-03-02 00:00 HKT
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香港疫情持续恶化，确诊数字与日俱增，政府疫情讯息紊乱，市民争相抢购食品，公营医院不胜负荷。
俄乌两国战云密布，两国谈判毫无进展，俄罗斯全方位袭击，乌克兰军奋力迎战，平民百姓生灵涂炭。
面对如此纷扰不安环境，只好寄语各位读者朋友：「我们不能改变世界，但总可以调节心态。」
昨日收到一位投资班学生的讯息，有关俄罗斯乌克兰爆发战争后，俄罗斯卢布和俄罗斯股市急跌后，买入了一只于美国上市、具有两倍杠杆，危情追踪俄罗斯股市的交易所买卖基金，及后看到基金公司宣布将会把基金Liquidation清盘的安排，问我如何是好。
或出现严重追踪误差
当时我立刻回应同学：「俄罗斯金融市场极为波动，俄罗斯卢布跌至历史新低，俄罗斯中央银行更宣布暂停股票市场交易，而你买的ETF，是追踪俄罗斯股市，并且具有两倍杠杆的ETF。」
由于俄罗斯金融市场出现史无前例波动，俄罗斯卢布和俄罗斯股市，出现极大幅度下跌的情况，加上这只产品原本具有杠杆，在两倍杠杆情况下，波动性将大幅度提升，将会导致相关指数基金出现严重追踪误差，基金发行商根本无法通过正常操作，模拟相关基金管理目标，因此只能暂停发行新基金单位。
此外，由于价值流通量提供者，亦即是庄家，无法维持正常流通量，即以接近每单位资产净值水平提供买盘和沽盘，基金单位价格或会出现异常波动，甚至乎大幅偏离实际资产净值的情况。
简单而言，在个别市场投机者博反弹的情绪下，有关基金单位市场交易价格，有机会大幅高于相关基金资产净值。若投资者在这个时间买入，即使相关基金资产净值不变，意思即是相关股票组合股价没有出现变化，如果资产净值溢价大为收缩，投资者可能有机会蒙受极大损失。
最后提醒大家，不论买卖任何交易所买卖基金，理应在买卖时留意，相关基金每单位资产净值水平，不要在出现大幅溢价情况下买入。
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
俄乌两国战云密布，两国谈判毫无进展，俄罗斯全方位袭击，乌克兰军奋力迎战，平民百姓生灵涂炭。
面对如此纷扰不安环境，只好寄语各位读者朋友：「我们不能改变世界，但总可以调节心态。」
昨日收到一位投资班学生的讯息，有关俄罗斯乌克兰爆发战争后，俄罗斯卢布和俄罗斯股市急跌后，买入了一只于美国上市、具有两倍杠杆，危情追踪俄罗斯股市的交易所买卖基金，及后看到基金公司宣布将会把基金Liquidation清盘的安排，问我如何是好。
或出现严重追踪误差
当时我立刻回应同学：「俄罗斯金融市场极为波动，俄罗斯卢布跌至历史新低，俄罗斯中央银行更宣布暂停股票市场交易，而你买的ETF，是追踪俄罗斯股市，并且具有两倍杠杆的ETF。」
由于俄罗斯金融市场出现史无前例波动，俄罗斯卢布和俄罗斯股市，出现极大幅度下跌的情况，加上这只产品原本具有杠杆，在两倍杠杆情况下，波动性将大幅度提升，将会导致相关指数基金出现严重追踪误差，基金发行商根本无法通过正常操作，模拟相关基金管理目标，因此只能暂停发行新基金单位。
此外，由于价值流通量提供者，亦即是庄家，无法维持正常流通量，即以接近每单位资产净值水平提供买盘和沽盘，基金单位价格或会出现异常波动，甚至乎大幅偏离实际资产净值的情况。
简单而言，在个别市场投机者博反弹的情绪下，有关基金单位市场交易价格，有机会大幅高于相关基金资产净值。若投资者在这个时间买入，即使相关基金资产净值不变，意思即是相关股票组合股价没有出现变化，如果资产净值溢价大为收缩，投资者可能有机会蒙受极大损失。
最后提醒大家，不论买卖任何交易所买卖基金，理应在买卖时留意，相关基金每单位资产净值水平，不要在出现大幅溢价情况下买入。
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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