财金解码｜战云密布戒急用忍低吸稳健国策股 - 财金解码本报记者

财金解码

财金解码本报记者

2022-02-28 00:00 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

开战！俄罗斯进军乌克兰，震散环球股市，恒指再次失守23000点。由于俄乌局势紧张，料港股短期难扭转颓势，但中长线去看，防守力较强的国策板块可趁近期回调买货，踏入「收成期」的中资电讯股属首选，而基建股亦可吼；至于食正碳中和国策的环保类板块，因质素参差必须慎选，吸纳时更应控制注码。记者袁国守、尹琛

俄罗斯总统普京上周四宣布在乌克兰展开特别军事行动，随即传出乌国境内多处遭到导弹空袭，美国传媒引述乌克兰内政部说法，这些空袭已经造成数百人伤亡。由于俄罗斯全面进军乌克兰，地缘政治风险骤升，令全球投资市场变得异常波动，恒指失守23000点关口，上周五曾低见22718点，最终全日跌134点，收22767点；全个星期计，累泻1560点，跌幅达6.4%。

综合市场分析，由于港股对外围相当敏感，避险情绪升温下，暂时难有运行，因此当前应戒急用忍，不要急于捞货，待大市回稳并重返23500点以上再作部署。即使自问投资作风进取，有意趁跌市开仓也建议分段行事。策略上，现时应跟随国策选股，并要非常审慎，估值偏低及派息高的股份会是较佳吸纳对象，例如中资电讯营运商、基建、内需及个别环保股可列入「购货名单」。
专家捧中资电讯股

先说基建板块，在中国经济面临下行压力的前提下，中央多次强调「稳增长」，为达此目标，市场预期中国将「两条腿走路」，一方面采取较宽松的货币政策，另一方面会推出更多财政政策如谷基建。发改委早前已提出，今年要加快推进「十四五」规划纲要确定的102项重大工程项目，聚焦新型基础设施、新型城镇化等重大项目和补短板领域有效投资。

可是，基建和电讯股属于传统行业，潜在盈利爆发力不及新经济股，好些投资者觉得吸引力一般，但人称沈大师的讯汇证券行政总裁沈振盈否定此看法，指出部份基建和电讯股已「行出来」，近期累积升幅不少，当中尤其看好电讯营运商例如中移动（941），因为现处于收成期，盈利前景较清晰，相对稳阵，料下跌风险不大。

他表示，对今年港股看法不是太悲观，近日因地缘政治因素而震了下来，可能是买货机会，个人最看好三个板块：电讯、基建和资源。当中，沈大师最喜欢电讯股，指中移动和联通（762）较中电信（728）落后，有望后追，并可趁跌市储一些货底。

此外，他认为「基建三宝」包括中交建（1800）、中铁（390）及中铁建（1186）也可吼，惟更需要国策配合，故值博低于电讯股，而资源股则受惠通胀升温，近日已见起动。事实上，「基建三宝」踏入2022年后率先涌上，中交建及中铁表现尤其标青，年初迄今逆市升7%至12.6%，而中移动期内更累涨近14%。

不过，安里控股主席兼行政总裁黄伟康认为，面对地缘政治风险升温，当前最值博其实是油股，有助对冲相关风险，估计油价可升至每桶100至120美元，原因在于美国已无能力解决俄乌问题。

至于国策板块，他认为「基建三宝」可以吼，因面对的政策风险较低，如当中的中铁能受惠铁路建设增加，且受房地产市场的影响较细。黄伟康强调，内地楼市未稳，未知今年有几多新楼可兴建，所以挑选基建类股份时，应拣与内房相关度较低的个股如中国中冶（1618），其估值偏低（现价市盈率6.4倍），买入后较安全；反观，水泥股受房地产市场左右，水泥价格和销量均受到内房销情影响，故应小心。

电讯股方面，黄伟康则相信业务较难有大突跛，收益增长能从5G及元宇宙发展受惠多少，其实存在疑问。他还指出，虽然电讯股如中移动基建开支减少，且增派息，防守性足，但股价已炒上去，现追入存在少许风险，并预期再升空间有限。
财金解码本报记者