实力股起底｜旺旺中长线看10元 - 利贞
利贞
2022-02-25 00:00 HKT
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在目前低迷的市况中，中国旺旺（151）派息率尚算吸引；加上预期内地销售渠道可录得高增长，而海外疫情较稳定，料海外市场在去年录得下跌后，今年将陆续恢复，重录得扩张，为内地必需品股份首选之一。建议可于7.84元买入，中长线目标价10元。中国旺旺昨天收报8.12元，跌0.01元，跌幅0.12%。
乳制品销售增长料续强
今年1月起，中国旺旺将其90%的乳制品和饮料产品、80%的米饼和50%的零食出厂价格提高了中单位数，集团表示加价后对销量影响轻微。事实上，由于疫情关系，消费者对健康食品需求上升，旗下产品「旺仔牛奶」于2021年4至9月间收入增长24%，表现胜市场预期，抵销米饼及零食前景较弱的影响。
预期集团乳制品销售今年将继续强劲增长，米饼和零食销售将在2022财年下半年出现反弹。
中国旺旺在乳品和饮料领域持续强劲的销售增长，主要由疫情后乳品行业的发展和创新后的「旺仔牛奶」品牌振兴所推动。过往集团严重依赖传统渠道和单一品牌，目前已经通过更多样化的渠道和多品牌产品转型，以在2022年至2024财年恢复收入增长。
中国旺旺截至2021年9月底止中期业绩，录得营业额113.83亿元（人民币，下同），按年升10.5%，创上市以来上半年度收益最高的纪录。纯利20.9亿元，按年升7.1%。每股盈利17.32分。派中期息0.83美仙，上年同期派0.65美仙。
期内，乳品及饮料类收益按年增长23.5%，实现65.62亿元；米果大类收益因受国外疫情影响，按年衰退5.8%，达到18.76亿元；休闲类收益因2020年初疫情导致出货延后至4至5月带来相对2021财年上半年而言的高基数，按年衰退2.6%，达到28.74亿元。核心产品「旺仔牛奶」收益增长23.9%，其在财年第一、第二季按年增长均超过20%。
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乳制品销售增长料续强
今年1月起，中国旺旺将其90%的乳制品和饮料产品、80%的米饼和50%的零食出厂价格提高了中单位数，集团表示加价后对销量影响轻微。事实上，由于疫情关系，消费者对健康食品需求上升，旗下产品「旺仔牛奶」于2021年4至9月间收入增长24%，表现胜市场预期，抵销米饼及零食前景较弱的影响。
预期集团乳制品销售今年将继续强劲增长，米饼和零食销售将在2022财年下半年出现反弹。
中国旺旺在乳品和饮料领域持续强劲的销售增长，主要由疫情后乳品行业的发展和创新后的「旺仔牛奶」品牌振兴所推动。过往集团严重依赖传统渠道和单一品牌，目前已经通过更多样化的渠道和多品牌产品转型，以在2022年至2024财年恢复收入增长。
中国旺旺截至2021年9月底止中期业绩，录得营业额113.83亿元（人民币，下同），按年升10.5%，创上市以来上半年度收益最高的纪录。纯利20.9亿元，按年升7.1%。每股盈利17.32分。派中期息0.83美仙，上年同期派0.65美仙。
期内，乳品及饮料类收益按年增长23.5%，实现65.62亿元；米果大类收益因受国外疫情影响，按年衰退5.8%，达到18.76亿元；休闲类收益因2020年初疫情导致出货延后至4至5月带来相对2021财年上半年而言的高基数，按年衰退2.6%，达到28.74亿元。核心产品「旺仔牛奶」收益增长23.9%，其在财年第一、第二季按年增长均超过20%。
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