汇市攻略｜纽元获连续加息中线看好 - 陈健豪

汇市攻略/汇市攻略

陈健豪

2022-02-24 00:00 HKT

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产经专栏

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虽然外汇市场仍在等待3月中的美国联储局议息而无甚睇头，但短期市场虽然关注俄罗斯及乌克兰的地缘政治冲突，但在汇市却未能感受到有太浓厚的避险情绪，例如美元兑日圆最低只跌至114.5、金价在连升3星期后升近去年下半年高位1912后亦出现获利平仓的讯号；美国10年期债息亦曾经跌至1.86%后回升至接近2%，有点似股市调整，但一众避险资产已无太大反应。

纽西兰央行符合市场预期连续第3次加息，宣布加息0.25%将指标利率升至1%，终于将利率回升至2020年疫情前水平。会议中市场最关注的自然是加息前景，央行表示有认真考虑过是否在这次会议就加息0.5%，不过最终只跟市场预期一致，但对未来加息前景仍然相当乐观，预期今年6月时利率加至1.49%，比早前预计1.51%略低，但仍将有2次加息机会；至于到2023年3月则进一步加息至2.57%，而到2025年3月更会达到3.35%。当然，现在讲到2025年就太无意思，随著通胀及经济数据等变化随时亦有改动。近日油价急升，美国期油一度抽升超过3%至每桶96美元，加上本身纽西兰CPI按年增长已高达5.9%，不难理解央行估计今年首季通胀有机会加速上升至6.6%，却预期未来数年内将回落至2%，重返央行1-3%目标上限，配合纽西兰楼价近历史高、奶价贵、失业率亦是历史低，加息条件本来已相当成熟，纽西兰央行委员会同意开始逐步减持债券，近似联储局的缩表，不将到期的债劵再进行投资。
临近议息美元或受捧

反映央行言论仍然相当鹰派，甚至比11月份之声明有过之而无不及。近日低位0.6530技术上虽未确认见底，但2020年3月疫情急跌价位0.6450仍支持十足，上周议息会前曾估计这次反弹的阻力约在0.6850-0.6900之间，上半年相信将在0.6450-0.7000前区间整固，仍可进行低位吸纳。

由于市场对俄乌事件仍在关注，估计避险情绪仍反复出现，一旦避险情绪加剧，加上开始临近美国联储局议息，美元可能会重新获得青睐，届时作为对风险敏感的纽元可能有一定压力。事实上，市场并不关注3月议息会上加息，反而市场正期望一旦展开加息周期，联储局缩表的细节将在第二季内落实，美汇指数只要守住94.6的今年低位，暂时市场仍倾向上半年先看好美元上升。
资深外汇评论员
陈健豪