实力股起底｜中远海控上望21元 - 利贞
利贞
2022-02-15 00:00 HKT
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虽然市场担忧即期运费及利润增长趋势见顶，但预期全球集装箱航运业今年发展将更加强劲。调研机构Drewry预测今年全球集装箱航运业息税前利润（EBIT）将达到2000亿美元，高于2021年的1900亿美元。中远海控（1919）将受惠农历新年假期后需求反弹，及全球港口拥堵问题短期内仍未能解决。建议可于14.5元买入，中长线目标价21元。中远海控昨天收报15.04元，升0.54元，升幅3.47%。
需求反弹 今年收益料攀升
摩通认为，受合约费率及比率较高所支持，今年行业被低估的情况将转变，同时预期今年即期运费将有所调整，整体行业供需将变得更加有利。与此同时，摩通又指出，马士基巨型货船日前搁浅，证明随著全球供应链拉长，整个行业便容易发生事故；而Omicron疫情恶化导致的人手短缺，亦加剧了美国主要港口的拥堵状况。
中远海控管理层透露年初至今合约费率续签进展顺利，长途航线的费率好过早前预期，淡季内船舶利用率仍保持高位。集团去年第四季净利润为217亿元，低于第三季的305亿元，估计受到船舶等成本上涨、年终奖等管理费用集中确认、税盾抵扣完毕因素影响。但在需求高企下，相信今年收益有望攀升。而中远海控为全球市场领导者，凭借横跨主要贸易航线的大型船队可捉紧运费上升趋势。故在现金流强劲，派息可望增加。
中远海控早前发盈喜，预计集团于2021年全年将录得纯利约892.8亿元（人民币，下同），按年增加近八倍；扣除非经常性损益的净利润约891.4亿元，按年增长约8.3倍；每股基本收益约5.59元。
集团预计，2021年全年集装箱航运业务的货运量约2691.2万标准箱，按年增长约2.15%；预计息税前利润（EBIT）约1315.2亿元，按年增长约6.3倍。截至2021年末，预计母公司资产负债表未分配利润约277.8亿元。
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需求反弹 今年收益料攀升
摩通认为，受合约费率及比率较高所支持，今年行业被低估的情况将转变，同时预期今年即期运费将有所调整，整体行业供需将变得更加有利。与此同时，摩通又指出，马士基巨型货船日前搁浅，证明随著全球供应链拉长，整个行业便容易发生事故；而Omicron疫情恶化导致的人手短缺，亦加剧了美国主要港口的拥堵状况。
中远海控管理层透露年初至今合约费率续签进展顺利，长途航线的费率好过早前预期，淡季内船舶利用率仍保持高位。集团去年第四季净利润为217亿元，低于第三季的305亿元，估计受到船舶等成本上涨、年终奖等管理费用集中确认、税盾抵扣完毕因素影响。但在需求高企下，相信今年收益有望攀升。而中远海控为全球市场领导者，凭借横跨主要贸易航线的大型船队可捉紧运费上升趋势。故在现金流强劲，派息可望增加。
中远海控早前发盈喜，预计集团于2021年全年将录得纯利约892.8亿元（人民币，下同），按年增加近八倍；扣除非经常性损益的净利润约891.4亿元，按年增长约8.3倍；每股基本收益约5.59元。
集团预计，2021年全年集装箱航运业务的货运量约2691.2万标准箱，按年增长约2.15%；预计息税前利润（EBIT）约1315.2亿元，按年增长约6.3倍。截至2021年末，预计母公司资产负债表未分配利润约277.8亿元。
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