大行晨报｜消费物价劲涨加息预期已消化

大行晨报

2022-01-14 00:00 HKT

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产经专栏

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美国12月消费者物价强劲上涨，创近40年来最大年升幅，强化了美联储最早将于3月开始加息的预期。美国经济似乎为3月开始加息做好了准备。不过，市场已经对美联储今年的政策抱有高度鹰派的预期。因此，CPI数据升高，但它只是强化了已经消化了的有关美元和美联储政策的因素。

美联储下一次会议将于1月24至25日举行，美国12月CPI达7%，市场预期，美联储3、6、9、12月将加息。

市场目前在美联储正常化问题上过于超前的一个例子；需要看到Omicron带来的通胀影响真正发挥出来，推动美联储今年加息四次，并开始量化紧缩。有关通胀压力降低的持续报道，可能会导致市场下调对整个2022年正常化周期的预期，这无疑将导致美元持续下跌。
创近40年来最大年升幅

美国劳工统计局公布数据显示，美国12月CPI按年升7.0%，增长再次加快，这是自1982年6月以来最快的升幅，也高于前值6.8%，数据连续八个月达到或高于5%。12月核心CPI增长5.5%，创1991年2月以来的最高水平。商品中，新车、二手车和卡车的价格升幅最大，能源升幅实际上有所减少。

美国圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储可能会在2022年加息四次。在美国通胀仍然偏高的情况下，FOMC非常可能会在3月份开始加息。新冠疫情期间的美联储和政府援助是当前通货膨胀的驱动因素。

英国央行表示，担保信贷需求下降，无担保信贷需求上升；2021年第四季度家庭信贷供应增加；预计第一季度英国家庭违约率将上升。路透调查显示，英国金融服务业在2021年的最后三个月录得了连续三个季度上升；同时创下自2017年中以来的最快增长。
英镑受惠于美元弱

英镑走强，受惠于美元走弱，以及认为英国可能正在度过Omicron病例飙升的最糟糕时期的观点，帮助为英国近期再次加息舖平道路。英镑昨欧市，在1.3740水平整固，趋势往上，下方支持1.3690、1.3640。

德国工业联合会表示，在2021年和2022年，供应樽颈使德国工业的年产量损失超过500亿欧罗。欧洲央行副行长金多斯表示，2021年第四季度经济仍在扩张，通胀或许不会像几个月前预测的那样短暂，市场期待欧罗持续上升还为时过早。欧罗昨日欧市，在1.1460水平上落，趋势往上，下方支持1.1410、1.1360。

纽西兰11月营建许可月率为0.6%，前值-2.1%。纽西兰央行（RBNZ）预计，到2021年底，现金利率将从预期的0.75%提高到1.50%。昨日欧市，纽元在0.6880水平争持，升穿保历加通道上轴，趋势往上，下方支持0.6840、0.6790、0.6725、0.6685。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳