汇市攻略｜欧罗仍未有转势条件
陈健豪
2022-01-11 00:00 HKT
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自进入2022年后，金融市场第一个焦点在债券市场，上年底美国10年期债息收市在1.50%左右，短短一星期就反映债券市场被抛售，短期债息已经升穿去年高位1.77%，一度升至1.79%，创下近两年、自2020年初以来最高水平。
上周五美国12月非农业新增职位数据，新增职位远差于市场预期只有19.9万人，反映不少人决定离开就业市场。虽然跟疫情前相比美国仍失去360万职位，但联储局上周的会议纪录反映联储局或已放弃需要将流失职位完全弥补后才加息的。
工资升幅高于预期
但整份就业报告仍然有亮点，其中工资上升被市场认为通胀升温的源头之一，过去12个月工资升幅为4.7%，比预期的4.2%更高，工资的快速增长意味通胀维持高位机会极高，亦强化及巩固美国联储局最快在3月首次加息的预期。利率期货反映，联储局最快3月加息0.25%的可能性提升至约84%，在数据公布后一度接近90%。市场亦预期第一季10年债息有机会升至或略高于2%。
美汇指数不升反跌
美国债息虽然上升，但美汇指数不升反跌，美元汇指数收报95.74，下跌0.52%。如果按过去半年的惯性，相信对日圆来说的压力最大，但奇怪的是，美元兑日圆甚至下跌了25点至115.56低位，反映这相关性有机会出现变化。要留意除了美国债息上升外，其他国家的债息亦需要关注，尤其是欧罗区12月通胀出乎意料地达到创纪录的5%，反映过去欧洲央行同样低估了欧罗区的通胀形势，难怪欧洲央行开始有官员提出质疑，德国国债债息有可能反弹至0以上，对市场来说极有新鲜感，可成为短线推升欧罗的催化剂。不过由于变种病毒自去年下半年开始在欧洲肆虐未有改善，欧洲央行急速扭转货币政策的机会仍然不高，即今年欧洲加息的可能性非常低，欧罗短期仍是有反弹冇转势，预计1.1480-1.1520阻力将重新吸引淡友进场，暂时仍未有条件能升穿好淡分水岭1.1680。若市场未兑变种病毒担忧过去，今年全球经济会持续反弹，有利一众外币在risk on情绪下重新向上。本周市场焦点又集中在美国数据身上，其中12月份CPI市场估计通胀将进一步上升，甚至有机会升穿7%，周四亦有联储局的褐皮书，两者都反映投资者仍想进一步寻找确认联储局3月份加息的证据。
资深外汇评论员陈健豪
资深外汇评论员
陈健豪
上周五美国12月非农业新增职位数据，新增职位远差于市场预期只有19.9万人，反映不少人决定离开就业市场。虽然跟疫情前相比美国仍失去360万职位，但联储局上周的会议纪录反映联储局或已放弃需要将流失职位完全弥补后才加息的。
工资升幅高于预期
但整份就业报告仍然有亮点，其中工资上升被市场认为通胀升温的源头之一，过去12个月工资升幅为4.7%，比预期的4.2%更高，工资的快速增长意味通胀维持高位机会极高，亦强化及巩固美国联储局最快在3月首次加息的预期。利率期货反映，联储局最快3月加息0.25%的可能性提升至约84%，在数据公布后一度接近90%。市场亦预期第一季10年债息有机会升至或略高于2%。
美汇指数不升反跌
美国债息虽然上升，但美汇指数不升反跌，美元汇指数收报95.74，下跌0.52%。如果按过去半年的惯性，相信对日圆来说的压力最大，但奇怪的是，美元兑日圆甚至下跌了25点至115.56低位，反映这相关性有机会出现变化。要留意除了美国债息上升外，其他国家的债息亦需要关注，尤其是欧罗区12月通胀出乎意料地达到创纪录的5%，反映过去欧洲央行同样低估了欧罗区的通胀形势，难怪欧洲央行开始有官员提出质疑，德国国债债息有可能反弹至0以上，对市场来说极有新鲜感，可成为短线推升欧罗的催化剂。不过由于变种病毒自去年下半年开始在欧洲肆虐未有改善，欧洲央行急速扭转货币政策的机会仍然不高，即今年欧洲加息的可能性非常低，欧罗短期仍是有反弹冇转势，预计1.1480-1.1520阻力将重新吸引淡友进场，暂时仍未有条件能升穿好淡分水岭1.1680。若市场未兑变种病毒担忧过去，今年全球经济会持续反弹，有利一众外币在risk on情绪下重新向上。本周市场焦点又集中在美国数据身上，其中12月份CPI市场估计通胀将进一步上升，甚至有机会升穿7%，周四亦有联储局的褐皮书，两者都反映投资者仍想进一步寻找确认联储局3月份加息的证据。
资深外汇评论员陈健豪
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