实力股起底｜邮储行中长线看7.2元
利贞
2021-12-31 00:00 HKT
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邮储银行（1658）今年首九个月盈利增长强劲，当中费用收入增长稳健、净息差稳定，以及因资产质素改善令信贷成本显著减少。预期今年税后盈利达7.9%。预期公司2021至2023年盈利增长分别达16.9%、10%及10%。明年首季业绩有望成股价催化剂。建议可于5.35元买入，中长线目标价7.2元。邮储银行昨天收报5.54元，跌0.01元，跌幅0.18%。
盈利增长强劲 估值吸引
虽然内地股市在2022年有很大机会会继续波动，惟当中内银板块较具防守性，因其收益率高、盈利能见度佳、政策不确定性低。邮储银行估值吸引，存款机构费用再谈判可能有正面消息。另外，房地产行业融资预计会出现小幅复苏，银行贷款亦将继续支持企业，例如先进制造业、绿色金融、新基建和普惠中小企业贷款等。
中国人民银行下调一年期LPR利率5点子至3.8%，至于五年期LPR则维持4.65%不变，相信是次利率下调对内银的盈利不会有太大影响，因早前人行降准带来的成本节省可以抵销，不过就预期银行业在存款和短期公司贷款业务方面的差异或会扩大。
邮储银行旗下直销银行子公司邮惠万间银行，已获中国银保监批准其开业，注册资本为50亿元人民币，注册地在上海。邮惠万间银行的业务范围包括吸收公众存款，主要是个人及小微企业存款；针对个人及小微企业发放短期、中期和长期贷款；通过电子渠道办理国内外结算；办理电子票据承兑与贴现；发行金融债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；代理收付款项及代理保险业务等。
此外，金融科技发展是邮储银行转型的关键驱动力，有助实现更有效的成本控制和信用风险管理，而不良贷款的改善亦降低信用风险，另包括提升贷存比率、费用收入增长及改善成本效率在内的结构性改善被低估。
利贞
盈利增长强劲 估值吸引
虽然内地股市在2022年有很大机会会继续波动，惟当中内银板块较具防守性，因其收益率高、盈利能见度佳、政策不确定性低。邮储银行估值吸引，存款机构费用再谈判可能有正面消息。另外，房地产行业融资预计会出现小幅复苏，银行贷款亦将继续支持企业，例如先进制造业、绿色金融、新基建和普惠中小企业贷款等。
中国人民银行下调一年期LPR利率5点子至3.8%，至于五年期LPR则维持4.65%不变，相信是次利率下调对内银的盈利不会有太大影响，因早前人行降准带来的成本节省可以抵销，不过就预期银行业在存款和短期公司贷款业务方面的差异或会扩大。
邮储银行旗下直销银行子公司邮惠万间银行，已获中国银保监批准其开业，注册资本为50亿元人民币，注册地在上海。邮惠万间银行的业务范围包括吸收公众存款，主要是个人及小微企业存款；针对个人及小微企业发放短期、中期和长期贷款；通过电子渠道办理国内外结算；办理电子票据承兑与贴现；发行金融债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；代理收付款项及代理保险业务等。
此外，金融科技发展是邮储银行转型的关键驱动力，有助实现更有效的成本控制和信用风险管理，而不良贷款的改善亦降低信用风险，另包括提升贷存比率、费用收入增长及改善成本效率在内的结构性改善被低估。
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